甲醇市场走跌后酝酿反弹
本文由 马后炮化工论坛 转载自互联网今年以来，国内甲醇市场并未延续去年下半年的火暴走势，开盘后即毫无阻力地一路下跌。3月22日，东北地区甲醇出厂价仅2450～2550元（吨价，下同），华北1950～2300元，西北2000～2300元，华中2300～2500元，华东2600～2800元，华南2650～2800元，西南2450～2700元，均较2013年年末下跌600元以上，有些甚至重挫1000元。后市，成本上升、进口量减少、需求放大成为甲醇市场利好因素，酝酿反弹也成为甲醇走势的应有之义。
陕西关中地区甲醇出厂价走势
供大于求 行情一路下跌导致国内甲醇市场马年“开门熊”的主要原因是供大于求矛盾凸显。
供应上，一方面新项目投产。2013年，我国甲醇产能已经高达5650万吨，扣除部分非有效产能，按当年实际产量并以装置平均负荷率80%推算，产能过剩25%以上。今年以来，先后有华电榆林60万吨/年、中石化长成能源化工（宁夏）有限公司50万吨/年、中煤能源鄂尔多斯蒙大60万吨/年等合计210万吨项目投产，导致国内甲醇产能过剩更加明显，打压价格下行。
另一方面装置开工率上调。由于去年下半年甲醇市场持续走牛、企业获利丰厚，以煤为原料的装置纷纷开足马力生产；而春节前后因短气减产的装置，也因气温回升供气宽松纷纷恢复高负荷生产；焦炉煤气制甲醇装置则得益于焦炭市场回暖，实现了较高负荷运行。加上今年以来，国内化肥价格持续下跌至大多数企业成本线下方，迫使众多联醇企业不得不“压肥增醇”，最终导致一季度国内甲醇产量大幅攀升。
与产量大幅增长相反，甲醇下游需求并未同步放大。甲醛行业受春节过后南方持续湿雨天气以及房地产市场增长放缓影响，行业开工率处于历史低位，需求相应减少；二甲醚因接连发生的甲醇/二甲醚罐车交通事故被有关部门严管、严查，致使行业开工率降至30%；MTO领域则因近期PP、PE价格下挫，部分企业降负荷生产减少了对甲醇的消费；甲醇汽油推广依然雷声大雨点小，对甲醇价格推涨作用有限；DMF、MTBE等领域差强人意，对甲醇需求增速放缓。市场供大于求加剧，价格难以上扬。
此外，煤价下跌也拖累了甲醇价格。春节以来，国内煤炭价格普降30～50元，按平均2.4吨煤（动力煤+原料煤）生产1吨甲醇计算，甲醇生产成本相应降低100元左右，拖累甲醇价格上行。
多重利好 反弹一触即发 就后期走势而言，国内甲醇市场并不悲观。
首先，供大于求矛盾有望缓解。经过3个月急跌后，甲醇价格已经接近大多数企业成本线，若再度下跌，必然引发越来越多企业减产停产，缓解供大于求矛盾，遏制价格下跌。
其次，下游需求回暖夯实反弹基础。随着气温回暖，板材行业开工率将逐渐抬高，增加甲醛需求，继而增加该领域对甲醇的需求；近期，国际乙烯、丙烯单体价格与PP、PE价格反向而行，迫使不少PP、PE厂家减负荷生产或直接关闭生产线，PP、PE库存正在减少，有望上演一波反弹行情，刺激DMTO装置开足马力生产，增加该领域对甲醇的需求；2月12日，工信部下发《2014年工业节能与综合利用工作要点》，提出在总结山西、陕西、上海两省一市试点经验基础上，研究扩大甲醇汽车试点范围，这将促进甲醇汽油推广实质性提速，使甲醇需求量稳步增长，推动价格上扬。
再次，成本抬高支撑价格反弹。煤炭价格自2012年5月下跌以来，累计跌幅超过50%，1/3以上中小矿井被迫关闭，国内煤炭产能过剩矛盾明显缓解，煤价下跌的空间基本被封杀。从近期神华、中煤等煤炭巨头纷纷提高煤炭价格、国际能源价格小幅反弹的情形看，煤炭价格似已见底，后期有望反复震荡缓慢攀升。一旦煤炭价格上涨与2月15日起铁路运价上调1.5分/吨千米的因素叠加，甲醇生产经营成本必然明显抬高，从而支撑其价格上行。
最后，国际甲醇价格走高带动国内反弹。受俄乌冲突和俄与西方关系紧张，以及欧美日等发达国家经济复苏加快等因素影响，国际天然气价格近期小幅上涨，抬高了国际甲醇、丙烯、乙烯等基础化工原料生产成本，使相关产品价格异常坚挺。目前，CFR欧盟或北美甲醇价格均较CFR中国溢价100多美元，吸引中东甚至东南亚低价甲醇集中向美欧出口，减少了进口甲醇对中国市场的冲击。海关统计，今年1月，我国进口甲醇仅21.66万吨，同比骤降67.22%，出口量同比飙升530.09%；2月份进口甲醇进一步降至20万吨左右。由于后期人民币存在较大贬值空间，更有利于中国商品出口且会遏制进口，在国际甲醇价格远高于国内的情况下，中国甲醇进/出口有望持平甚至出现多年来的首次顺差，大幅缓解国内甲醇市场供大于求的矛盾，助推国内甲醇价格缓慢攀升。
事实上，截至3月25日，国内甲醇市场已显反弹端倪——以陕西关中地区为例，甲醇出厂价已经较一周前上涨150～200元，达2500元，全国其他地区甲醇价格也均有50～150元涨幅。
但业内专家指出，由于产能过剩依然严重且新增产能释放仍有加剧之势，煤炭价格上涨幅度将十分有限。因此本轮反弹幅度乐观估计不会超过500元。只有经反弹、下跌反复筑底洗牌后，在第三季度中后期，甲醇才可能上演一波强势反弹行情。
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