高额负债+变现困难 摩贝(MKD.US)三个月市值缩水七成
原标题：高额负债+变现困难，摩贝(MKD.US)三个月市值缩水七成https://webquoteklinepic.eastmoney.com/GetPic.aspx?nid=105.MKD&imageType=knews&token=28dfeb41d35cc81d84b4664d7c23c49f&at=1 从上市到市值缩水七成，摩贝(MKD.US)仅用了三个月。2019年12月30日，有“化工界电商第一股”之称的摩贝(MKD.US)成功在纳斯达克挂牌。上市首日，其股价最高飙升121%至11.9美元，收盘时涨幅则回落至1.5%。 谁又能想到，这仅仅是摩贝股价“俯冲”的开始。截至4月8日时，摩贝股价已跌至1.55美元，较发行价跌去71.2%，已是上市首日最高价的零头。 短短三月时间，摩贝市值缩水已超七成。智通财经APP认为，造成今日“惨状”的原因主要有两点，其一是该公司的流通盘较小，股份流动性较差；其二是变现能力未对估值形成有效支撑。 业务运营指标良好 摩贝的业务模式比较简单，该公司以核心知识引擎为基础，配套AI引擎和SaaS技术为整个化学价值链上的所有参与者提供电子商务解决方案、金融解决方案、以及仓储和物流解决方案。 在电子商务解决方案中，摩贝提供了直销、市场模型两种交易方式。直销指的是在客户下订单后，摩贝从供应商手中购买化学品，然后通过公司的在线平台将化学品直接出售给客户。在直销模式下，摩贝需买入产品，具有产品的所有权，且需承担库存风险，在把产品卖予客户后，从中赚个价差。 市场模型交易方式指的是摩贝提供了一个集成的供应商与客户匹配系统，供应商可通过该便利化系统直接将产品出售予客户，产品不经摩贝过手。在此模式下，摩贝不具产品所有权，不承担库存风险。不过，该交易模式主要用于规模较小的化学品买卖，摩贝在匹配服务完成后从中收取交易佣金。 经过多年积累，摩贝的客户与供应商已颇具规模。截至2019年12月31日时，摩贝在线平台上的客户数量为11.63万，同比增长23.22%，供应商数量为3.55万，同比增长5%。 与此同时，平台交易额也随客户、供应商的增长而大幅增加。智通财经App发现，2019年时，摩贝直销模式下的GMV为132亿人民币，同比增长45.9%，市场模型交易方式下的GMV为2551亿元，同比增长50.3%。 据弗若斯特沙利文数据显示，若以2017、2018年的总交易额计算，摩贝已是中国最大的化学电子商务平台。随着交易额在2019年的大幅增长，相信摩贝的领先地位越加稳固。 变现困难，毛利率不到1% 通过上述的盘点能发现，摩贝在线平台上的客户、供应商、GMV等运营指标均表现良好，但摩贝的缺点也较为明显，即变现困难。 从2016年至2019年，摩贝的收入从32.06亿人民币增至132.46亿元，翻了4倍多，但仍未能实现盈利。未盈利的关键在于，公司的毛利率极低。智通财经App发现，摩贝2016-2017年的毛利率均未超1%，虽然公司业务规模迅速扩大，但毫无规模效应。https://dfscdn.dfcfw.com/download/A202MJS6RDHMJ9D 为解析毛利率低的原因所在，对摩贝的收入结构进行拆分。该公司的收入主要来源于直销模式，2019年时，直销模式下的收入为132.06亿元，占总收入的比例高达99.7%。而市场模型交易、金融服务、仓储和物流服务等业务收入的占比仅有0.3%。https://dfscdn.dfcfw.com/download/A202MJS6RDDVC3M 从GMV上看，2019年时市场模型交易方式下的GMV为2551亿元，但期内来源于该业务的收入却不足3000万。这说明，摩贝对市场模型交易方式几乎没有商业化能力，通过近乎免费的市场匹配交易业务，摩贝迅速扩大客户和供应商，通过这样的大基数慢慢将部分客户转化为直销模式，并从直销模式中赚差价。 但与其他电商不同，化学品有明显的地域范围，由于规模较大，运程越远成本越高，因此客户会在一定地域范围内选择供应商，客户与供应商之间建立联系的成本相对较低；与此同时，化学品的价格相对公开透明，当市场信息对称时，就难以从中赚到钱，这也就导致了摩贝的直销模式毛利率极低。 在毛利率不足1%的情况下，要把运营费用占收入的比例降至1%以内才能实现盈利，这显然不现实。因此，在单靠直销模式变现的情况下，摩贝难以实现盈利，公司也逐渐向金融服务、仓储和物流的新业务发力，欲培养新的业务增长点，但截至目前，并未有起色。 值得注意的是，新业务培养需要大量的资金投入，但摩贝当前的资产负债表并不能支撑起这样的重担。智通财经App发现，2019年时，摩贝的总资产为5.35亿人民币，总负债为7.49亿人民币，资产负债率高达140%。由于变现能力较弱，摩贝早已是债台高筑，高负债与低变现能力，似乎已陷入了一个死循环。 互联网估值的核心一环便是货币化能力，货币化能力越强，越受市场青睐，估值也能享受更高溢价，以摩贝当前这样的货币化能力，即使业务运营指标良好，估值也会大打折扣。且公司当前高额负债，新业务培养未见成效，这就意味着中短期内变现能力难有所改善，亏损仍将继续。 这样看来，三个月市值缩水七成也就不足为奇了。
转自：http://guba.eastmoney.com/news,usmkd,932161245.html一条横平的线，死人的心电图，再怎么折腾、招兵买马都救不了你了。说句不好听的话，摩贝没有自己的实质性的产品，光靠拉大旗扯虎皮，对公司盈利无任何作用，交易的效率还不如小的贸易公司高，条条款款限制很死。地推销售员哪怕有一点点毛利都去做，没多大意思，会摧毁整个行业链条。现在很多企业都不愿意跟摩贝合作，只有一些半死不活企业，有的想利用摩贝的资金，有的想利用摩贝的人脉平台，最后只能有越来越多的坏账呆账，看看摩贝的与别的公司所产生的纠纷诉讼就可以看出来。
而且现在摩贝由于经费不足，合同都需要做背靠背，这样任何一家公司都能做，零风险，人家干嘛非要找你摩贝公司，效率还那么低。
作为一个曾经的摩贝人，我觉得公司领导要把公司定位好，不能今天说干这个，过几天又要干那个。另外，地推不是全能，今天找个产品培训一下，明天找个产品培训一下，你应该针对公司目前的状况，多挖一些专业的技术人才，组建各种产品的团队，另外加强团队之间的协作，才能充分发挥地推的作用。
转自知乎：摩贝刚上市为什么会发生大面积裁员欠薪？首先 ，所谓摩贝的商业模式就是贸易集中化，那好我也算你是个商业模式，毕竟拉皮条也能赚钱。好了资本介入，然后资本家想要快速变现，毕竟他们玩ABCD融资的韭菜模式。要求摩贝交易额订单量用户。交易额好说化工期货一大推，光靠乙二醇、甲醇之类的 刷几个“闭环交易”这里的闭环交易指的是几家公司来回赚。毕竟没上市监管不严。继续割韭菜。当当当~~纳斯达克敲钟了，正儿八经的要监管你了，自己买自己卖的模式走不通了，还要赚钱，只有一个办法了---自攻，裁员。
说实话，管理层也没套到多少钱，毕竟不是上市就能套钱的，但是这种靠砍人节约成本。。领导们小学的时候没被教过“杀鸡取卵”的故事么？
天天吹嘘什么供应链金融、集采集卖、魔立方。。。。好好做个广告平台不好么？好好的数据库搞得乱七八糟。。真想做点事情把数据库好好做做，也算是做了点好事，劳资付费的广告费毛个询盘没有，现在查东西都马上不用了。。。也就彻底一首凉凉送给你。。退市等着你。摩贝的领导们别光顾着套现，做点人事，少喝点假酒。
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大环境很差，融资的钱不能到位，前期上市已耗空资金，这样的情况下，资金链断裂很正常，外加前期包装粉饰太过明显，已被相关单位盯上，可谓是内忧外患。此时明智之举是安内，保证公司的正常运行，保持消息的及时公开，集众人之力度过困难，实在不能与公司并肩走下去的，可以选择离开，也是自我选择，不必怨恨。公司一味选择逃避只会因为消息的不透明流失更多人员，公司的运作也会彻底停滞，民怨鼎沸，行业中失了口碑，加速公司的倒闭。
公司裁员，答应5月份赔偿金和3月份薪资一分未给。公司员工在公司内部企业微信群at 公司创始人 ，5个人没一个人出来说句话的。2月份工资就开始拖延，一直拖到4.1号。3月份工资，开始发邮件说不迟于4.30号，结果到底了 又邮件通知不迟于5.10号。到5.10号连个p都没有了，一直到今天早上，连个正面回应都没有。一群人400号人，395个人看着你们五个合伙人，从信任，到怀疑，到恐慌 再至现在的绝望，这一切的一切都是被领导层次次爽约引起的。有些同事因为在大群里讨薪，还被公司的合规部门警告了⚠️。欠钱的大爷们，赶紧把爷爷奶奶的工资给发了。
作者：匿名用户
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3. 摩贝化学2019年12月30日晚，化工行业电商平台MOLBASE摩贝在美国纳斯达克成功上市，股票代码为“MKD”，发行价为5.38美元开盘价为6美元，较发行价上涨11.5%，最高股价曾达11.9美元，涨幅超过100%。收盘时股价为5.46美元，较发行价涨1.49%，市值为6.28亿美元。个人跟摩贝联席总裁是朋友，对摩贝还是比较了解，摩贝是典型的几个产业博士+互联网+资本的团队创业，0产业基础，资源整合全靠多轮次融资烧钱（运气较好，其发展阶段的创投市场融资相对简单，放到现在可能都活不了），项目是虽连续多年亏损但亏损额度在减少，然其融资节奏和资本化路线都是非常教科书般，最终成功实现上市，且不说后续发展如何，资本化的成功奠定了摩贝在化工B2B赛道的地位，并避免了一度因为现金流问题的破产风险，实现了投资人和创始团队现阶段的超额回报。虽然摩贝盘子不大，但是对于一个创业团队来说应该是一个非常好的结果，目标明确的资本化路径，非常功利的上市节奏，基于对项目阶段估值的客观判断，对市值的小富即安的追求...说了这么多，希望能对遇到产业转型需要的大佬们一点启发，创业不一定是高风险，尤其是B2B，这也是众多优秀B2B项目出现在3-4先城市的原因。https://zhuanlan.zhihu.com/p/144295125
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