“宁夏首富”被撤销政协委员背后，宝丰能源将何去何从？
https://mmbiz.qpic.cn/mmbiz_jpg/AZn42s1juQ4icPtdticpmS4A1FL1GibhCpaTxVYyIxFia5majJKqQIQOgQFyYHTQuFvZQ5vicHZqM5VawiasS1cW2ukw/640?wx_fmt=jpeg**编者按：3月26日，政协第十四届全国委员会第三十四次主席会议在北京召开，会议审议通过关于撤销党彦宝等人政协第十四届全国委员会委员资格的决定。其中，党彦宝是知名能源企业宁夏宝丰集团的董事长，也是媒体口中的“宁夏首富”，当地人眼中的“宁夏首善”，对党彦宝个人而言，政协委员资格被撤的原因目前还尚不得知，但或多或少会给宝丰能源带来影响。次日股市开盘，宝丰能源（600989）便一字板跌停封死至收盘，截至今日，总市值已跌去超200亿元。https://mmbiz.qpic.cn/sz_mmbiz_png/AZn42s1juQ4U8TKcCqgfWmVERvcT2icicA9piaZccl1roegc5EbjzJx4dej1KIaQibqOKGYia8Uh8EtVMmf7g7aqibcw/640?wx_fmt=png&from=appmsg
在党彦宝的带领下，宝丰能源扩张迅速，2019年上市以来试图通过光伏、储能、氢能等赛道构建“第二增长曲线”，却陷入了“扩张-负债-再扩张”的循环，为公司埋下隐患。上市以来累计募资达326.26亿元，巨大的投资规模和不断的负债导致财务状况吃紧，宝丰能源在3月12日发布的财报显示，公司总负债已经高达465.6亿元，同比增长40.69%，也就是说，仅2024年一年就增加了134.66亿元；此外，公司近三年累计受到120次行政处罚，其中90次与安全生产直接相关，生产安全和合规问题频发。
回顾去年宝丰能源的千亿转型计划，或许是暴风雨前最后的宁静。
煤化工企业宝丰集团生猛转型——背后老板为宁夏首富，两年间已在光储氢一体化上豪掷千亿元。
近日宝丰能源发布公告，2024 年将为子公司内蒙古宝丰煤基新材料有限公司（简称“内蒙宝丰”）新增担保170 亿元。截至2023年12月31日，公司已为内蒙宝丰提供的担保总额为45.75亿元。
宝丰能源对内蒙古宝丰的烯烃项目寄予厚望。2023年7月，宝丰能源还宣布计划进行100亿元的定增，用于内蒙宝丰项目一期投资建设。2023年7月，宝丰能源表示，在内蒙各级政府的大力支持下，内蒙宝丰烯烃项目投建顺利。
据公告显示，内蒙300万吨/年烯烃项目，是目前为止全球单厂规模最大的煤制烯烃项目。
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宁夏首富：力促千亿煤化工企业转型在实干的宝丰能源的背后，是实干派创始人党彦宝，他是2023年宁夏首富，身价950亿，还因热衷于做慈善，被人称为首善。
https://mmbiz.qpic.cn/sz_mmbiz_jpg/AZn42s1juQ4iajmAO64Rbme3BVLBgPjoJo90MQqY0YfuXCkq93Bn7N2HaAop93O4LvQbKMW9FvcZ9obzy7y7L3A/640?wx_fmt=jpeg&from=appmsg▲党彦宝 来源：财富质点1973年出生的党彦宝，在宁夏还只是遍地的盐湖和牛羊时就白手起家创业，从个体户跑小买卖起步，走南闯北，做过贩羊绒、卖煤炭、运石油……
2005年，党彦宝成立宝丰能源，以煤化工生意起家，并通过13年的创新发展及转型努力，宝丰集团发展为涵盖能源化工、新能源、新型储能三大产业板块的大型企业集团。
2019年5月，宝丰能源在上交所上市，成为IPO规模最大的民营上市企业之一。截至发稿，宝丰能源市值超千亿。
不过，伴随传统煤化工产业市场份额正进一步缩小，宝丰能源近两年来业绩出现下滑。于此同时，党彦宝认为，宝丰集团从创立之初就明确了“四个不做”发展原则，即：国家不支持、不倡导的坚决不做，淘汰落后的产业坚决不做，不利于行业发展的坚决不做，对社会没有价值的坚决不做。这段话某种意义上揭露了宝丰能源转型的根本原因。
https://mmbiz.qpic.cn/sz_mmbiz_png/AZn42s1juQ4iajmAO64Rbme3BVLBgPjoJmqs9LFm696PiaBxkCO4jhU4cWfYm1SxQ4xw4hNpGV5jweNlYoDaibaYw/640?wx_fmt=png&from=appmsg▲宝丰能源化工厂 来源：中访网财观**
实干转型：大刀阔斧布局光储氢在转型过程中，宝丰集团设立了多家经营新能源业务的子公司。除了在2020年成立内蒙宝丰，宝丰集团前后还设立另两家子公司。
2016年，设立宝丰新能源，主业是太阳能光伏发电、风能等新能源领域相关技术研发，以及新能源电站（包括太阳能、风能及相关储能设施）建设运营等。
2021年，又斥资10亿成立宁夏宝丰能源绿氢科技发展有限公司（暂定名），布局光伏制氢。打造集“制氢、补氢、储氢、运氢、加氢、用氢”于一体的绿氢全产业链，建设了全球单厂规模最大的绿氢生产厂。
值得一提的是，宝丰集团对宝丰新能源也大方倾注，以下超1000亿元资产，皆归宝丰新能源所有：
2022年，宝丰集团投资390亿元布局光伏，项目涵盖工业硅、多晶硅、拉晶切片、电池组件生产，并配套光伏发电和风力发电电站。
2022年，宝丰集团再次投资超过692亿元跨界储能。项目同样涉及高度完整的产业链：集光伏自备电站，碳酸锂材料，磷酸铁锂正极材料，石墨负极材料，六氟磷酸锂，电解液材料，电芯，模组及PACK制造，储能电站于一体。
此外，宝丰新能于2021年初传出启动A股IPO计划，只是两年时间过去，IPO至今仍无实质进展。
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新型煤化工：配以光伏×绿氢这次接受宝丰能源担保合计超过200亿元的内蒙项目，除了规模大，亮点主要在于采用绿氢耦合制烯烃技术。用绿氢替代石油，协同煤化工生产烯烃，是宝丰能源瞄准的主要转型方向。
绿氢耦合制烯烃，基本原理是利用太阳能电池板将太阳能转化为电能，然后通过电解水产生氢气。这套流程也可简单总结为光伏发绿电制取绿氢，用绿氢生产绿色甲醇，再用绿色甲醇生产绿色烯烃。该流程是宝丰能源提出的一个绿色、闭环、集群式全产业链式的发展构想。
在重投内蒙项目之前，宝丰能源就已表现出转型实干姿态，发展氢能脱碳的目标清晰。2022年起，宝丰能源规划每年增加绿氢产能3亿标方/年，年新增消减化工碳排总量的5%。
在已有的光伏项目基础上，内蒙项目的绿氢制造流程预计顺利进行。而回观2022年以来，宝丰能源在光伏行业“产能过剩”质疑声中依旧推进项目建设，或许是出于对下游绿氢长期增长空间的考量。但需要注意的是，这两年宝丰能源的扩产计划给自身也带来了不容小视的债务压力。2020年至2022年，宝丰能源的负债总额分别为122亿元、137亿元以及237亿元，截至2023年三季报，宝丰能源的资产负债率高达46%。当下能源企业在A股的再融资难度升高，宝丰能源在为扩产偿还债务上，会面临更大压力。
（拍大腿）这波宝丰能源的瓜可太刺激了，老哥我给你掰扯掰扯他们现在的坑和活路：
一、眼下四大雷区
1. 负债玩心跳
账上负债直接飙到465亿，今年单年就多背了134亿。现在又给内蒙子公司担保170亿，相当于把裤腰带勒到脖子上了。煤化工项目动不动百亿投资，资金链绷得比玻璃还脆。
2. 转型玩脱靶
光伏制氢听着高大上，但绿氢现在度电成本干不过灰氢（煤制氢）。他家号称全球最大绿氢厂，实际上没政府补贴根本转不动。光储氢一体化就是个吞金兽，投了上千亿还没见回头钱。
3. 生产玩火
三年120次处罚，90次安全违规。化工老司机都懂，动火作业违规、设备带病运行这些隐患，随便炸一次就是几十亿打水漂。内蒙那个全球最大烯烃项目，要是出个事故能直接上国际新闻。
4. 老板玩脱了
党彦宝政协资格被撸，直接影响政府关系。煤化工项目环评、能评、土地审批哪个不要地方支持？现在连定增100亿搞内蒙项目都可能被卡脖子。
二、破局六招
1. 砍掉花架子项目
先把那些跟风搞的光伏制氢项目缩规模，特别是度电成本超过2毛5的场站赶紧停。集中火力保住内蒙烯烃项目投产，毕竟煤制烯烃技术成熟，每吨还能赚千把块利润。
2. 找国资接盘
学荣盛石化把20%股份卖给沙特阿美那波操作，把内蒙项目部分股权卖给中石化或者国电投。既缓解债务压力，又能蹭国企信用背书。
3. 玩循环经济
把煤化工废料（比如粉煤灰）做成水泥添加剂，焦炉气里的氢气提纯卖电子级产品。宁夏那边铝厂多，烯烃下游产品可以就地消化，物流成本直接砍半。
4. 安全大改造
每年至少砸5个亿搞数字化巡检系统，DCS控制系统全换成霍尼韦尔最新款。学万华化学搞全员安全积分，违规操作直接扣年终奖。
5. 蹭政策东风
内蒙项目赶紧申报现代煤化工示范基地，争取15%企业所得税减免。绿氢项目打包成扶贫工程，蹭西部大开发税收优惠。
6. 玩金融套路
把已投产的宁东基地甲醇装置搞个ABS资产证券化，预计能套现50亿现金流。煤制烯烃期货套保做起来，锁定未来三年20%的利润空间。
（点烟）要我说啊，宝丰现在最该干的是把内蒙项目赶紧投产回血，别整那些虚头巴脑的新能源概念。煤化工这行当，活得久才是王道，步子太大容易扯着蛋。
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跑得慢了，时 200 步子迈得太大 200 {:1110_549:}{:1110_549:}{:1110_549:} {:1110_553:}
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