美国化学工业：好景当前仍谨慎
美国化学工业发展势头良好——在《化学与工程新闻》近日公布的2014年美国化工公司50强榜单上，50家公司2013年的整体销售收入、利润和股价均上涨。什么给美国化工公司注入了活力？廉价的页岩气和美国经济复苏是“动力之源”。
然而，在化学工业的繁荣背后，目前难以下定论的不确定因素仍然存在。
利润——42家公司总额创纪录
与2012年相比，2013年“美国化工50强公司”的销售总收入增加1.1%，达3219亿美元。
虽然，这50家公司中有20家销售收入下降，但大多销售收入降幅不超过10%。肥料生产企业Mosaic和CF工业公司的销售收入出现超过10%的下降，是受到化肥价格大幅下跌的影响。科聚亚和罗克伍德专用化学品公司的销售收入大幅下降，是因为调整业务结构，大规模“瘦身”。
在50强公司中，有42家公司公开了其利润方面的数据。这42家公司2013年利润总额达418亿美元，与2012年相比增加7%，创该排行榜发布以来的最高纪录。
此前，“美国化工50强公司”曾在2011年创利润总额达396亿美元的纪录。当年的“50强公司”中，42家公司赢利，8家公司的年度利润增长幅度甚至超过50%。其中，伊士曼化学、孟山都的利润比2010年翻番。
2013年，公布赢利数据的42家公司的营业利润率达14.6%，比2012年的13.8%增加0.8个百分点。
有分析认为，过去几年美国石化公司受页岩气开发的拉动，业绩较好。廉价的乙烷、丙烷原料令美国石化公司与大多数国外竞争者相比优势明显。但页岩气不是拉动美国化学工业的唯一“引擎”，美国经济复苏令包括石化产业在内的美国化学工业在整体上利润率提升。
排名——前10强稳坐“交椅”
与2013年的榜单相比，此次“上榜”企业的排名顺序变化不大。排名前10公司的名称和顺序与2012年完全一样，分别是陶氏化学、埃克森美孚、杜邦、PPG工业、雪佛龙菲利浦斯化学、普来克斯、亨斯迈、Mosaic、空气化工产品和伊斯曼化学。
“座次”变化较大的企业是Axiall，由第28位升至第22位，原因是其2013年初与另外两家公司整合了氯气相关业务，2013年实现销售收入比2012年增加50%。另一家公司的排名从第19位升至第13位，因为其收购了一家经营情况很好的油田化学品公司。
有3家2013年的上榜公司在新的“50强榜单”上消失了，主要因为部分业务“剥离”，企业规模变小。同时，榜单上出现了“新面孔”——PQ公司、迈图专用化学品公司、迈图高新材料公司分别位居14位、19位和28位。
未来，美国化工公司的并购活动可能会增多，因为一些投资者力促相关化工公司重组。ASH公司将调整其业务结构，杜邦的部分化学品业务正在“剥离”，陶氏化学的氯气相关业务或将“剥离”。“陶氏化学氯气相关业务的年销售收入达50亿美元，如果这些业务属于一家新成立的企业，新企业将在明年的榜单获得‘座次’。”业内人士分析认为。
风险——好景潜藏不确定因素
美国化工公司的股票价格，成为美国化学工业繁荣的“见证者”。
榜单公布了33家公司的股票市值。与2012年相比，这33家公司在2013年的股票市值提高了25.7%，达3498亿美元。其中，股票市值提高率排名第一的杜邦股票市值增加43.5%，排名第二的陶氏化学股票市值增加37.6%。此外，一些化工公司的股票市值成了“黑马”：Axiall的股票市值增加132.8%。
花旗集团化工投资业务负责人表示，美国已从3种类型的化工公司获得投资回报。过去几年，发展势头最好的化学公司是在页岩气开发中获得较多利好的公司，例如利安德巴赛尔、西湖化学和亨斯迈等。同时，与美国房地产市场有紧密联系的公司表现也比较好，比如部分涂料生产企业。此外，利润继续增加的专用化学品企业前景可期。
然而，Probe Economics咨询公司总裁表示，对美国化学工业来说，未来还存在许多不确定因素。
他表示,美国化学工业未来将面临的主要风险来自原料、产能和国际油价等领域。企业是否能长期稳定地获得原料，取决于页岩气勘探开发的地质情况，以及企业新增产能的规模等；是否会出现产能过剩情况，主要取决于企业是否有能力在新建项目投产之后，及时售出所有的新增产量，但美国市场已逐渐饱和，企业只能着眼于开拓国际市场；国际油价一旦大幅下跌，会导致美国页岩气开发的优势不复存在，届时相关企业的成本优势会消失。他预测，未来几年国际油价跌至75美元/桶的概率有25%，涨至150美元/桶的概率也有25%。（庞晓华）
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