中印尿素博弈：谁会笑到最后
中印尿素博弈：谁会笑到最后2014-09-03
近闻印度IPL公司7月下旬的尿素招标虽然签约量近130吨，但意向毁约的中标企业很多，迫使印方只能以加价并即时装运和延长船期至9月底的方式来促使签约方兑现。即便如此，截至上周，能落实的货源仍然不到85万吨。正是由于印度不愿放弃前期利益，造成了第三轮招标迟迟不能进行。笔者认为，受制于几大软肋，印度尿素招标的拖延战术不会持续太久。
笔者认为，印度有以下软肋：
软肋一：市场对中国依存度高。印度2013年共进口尿素750万吨，其中525万吨通过六次招标获取，而中国货源达到了350万吨，占70%。招标时间除4月份一次外，其余5次都是在6～11月份，基本围绕中国的出口窗口期进行。很明显，印度是把中国出口窗口期当做尿素采购的最佳时点。
软肋二：补库存压力大。去年4～7月份印度共招标采购359万吨，而今年4～7月份，即使在上轮招标全部兑现的情况下，也只采购了260万吨，比去年同期下降27%。虽然上半年印度受干旱影响，尿素用量可能下降，但进口大幅减少已造成其国内库存低位。据外媒报道，截至7月底，印度尿素库存仅为26万吨，不足全年需求量的1%，可以说补库存压力很大。
软肋三：中国尿素对印依赖性下降。虽然印度第一轮招标仅采购了32万吨尿素，但中国7月份仍然出口了110万吨，仅比去年同期下降了20万吨，也就是说中国尿素出口并没有因为印度的刻意打压而大幅放缓，对印度的依赖性大幅降低。
软肋四：中国库存处于近两年低位。之前做空的企业亏损严重，因此只要印度招标，必会推涨价格。印度不敢奢望在中国以外的地区采购到更便宜的尿素。
目前国际和国内小颗粒尿素的差价达到40美元/吨，而印度又陷于库存低位、中国出口窗口期所剩时间无几的尴尬境地。按照往年进口量来推算，印度年底之前还需进口超过300万吨尿素，其中至少200万吨来自中国。时间对印度越来越不利，如果仅顾忌前期的利益兑现，那么只会给他们带来更大的损失，因此相信“聪明”的印度人一定会“饮鸩止渴”，将于近期举行尿素的再次招标。 估计最后换是会到国内来采购
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