[日用化工] PTA涨势疯狂，资本炒作可能是背后醉大的推手！

受供应偏紧和成本端价格坚挺的提振，7月下旬开始，PTA期货开启了直线上升行情。7月9日，华东现货一举突破6000整数关口，创下了近三年来的新高，多方信心大增，市场重心继续上移，7月30日期现同步共震，现货价格大涨400元/吨，单日涨幅为近几年来罕见。8月后，市场再度疯狂，PTA期货主力合约已站上8000元/吨的高位。8月20日，PTA多个合约盘中触及涨停，近月1809合约收盘报收于8450元/吨，创下5年来新高。

原材料价格坚挺，整个大宗商品市场混乱，价格都处于持续上涨中。但PTA这样疯狂的涨势，原因可能不只是供需关系，还有可能与资本大量流入有关，原因有二：

众所周知PTA是原油的下游，一般来说PTA应该与原油价格同起同落，但是当前PTA与原油的走势出现背离。过去的一周，WTI原油近月合约净跌1.35美元，跌幅2.02%；每桶结算均价66.47美元，比前一周低1.62美元，结算价最高每桶67.63美元，最低每桶65.01美元。

同时，因为种种负面因素笼罩着原油，短时期内原油价格将会出现可预见性的下跌。根据美国能源信息署数据显示，截至8月10日当周，美国原油库存量4.14194亿桶，比前一周增长681万桶，出口量日均159.2万桶，比前周每日平均出口量减少25.8万桶。消息称美国将在国务院内部成立一个“伊朗行动小组”，并通过对伊朗的所有外交政治以及经济进行施压，使伊朗降低石油产量。另一方面沙特的产量一时也难以上升，而土耳其的危机还在持续发酵，中美贸易战争暂时还未缓和。短时间内并无法通过原油的涨跌来大致判断PTA的走势。

第二，PTA1809合约交割即将临近，虽持仓量有所下降，但是目前市场总体持仓量仍有245848手，仍有大量的资金在盘面上厮杀博弈。

供需向好是支撑PTA上涨的重要因素，但是资本市场的畸形发展才是最大推手。根据方正中期最新观点，成本端走强和供需紧张支撑本轮PTA的上涨，当前PTA开工率81.6%，聚酯开工率90.37%，PTA供需端偏紧，PTA一直处于去库存阶段，并且业内多个大厂传闻在8月下旬到9月初都有停产检修的计划。但PTA如此疯狂的上涨，已经不仅仅能用供需面来解释了，背后资金的炒作才是真正的原因。

随着1809合约的即将到期，以及郑商所三次发布关于PTA期货相关合约的消息，PTA的涨势或将得到控制。

目前在环保风潮的大环境下，不合法、不合理的工厂造业被关停，大型企业在接下来的一个月内将会进行常规的停产检修，未来的一段时间内社会库存将会走低，需求面将会降低。生意社分析师认为PTA的涨势或将进入尾声，原材料的价格也即将回归正常，投资者望谨慎入市。