动力煤利空释放渐尽 建多5月等风来

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      3月2日，受周末柴静《雾霾调查》对煤炭负面情绪的影响，动力煤期货早盘前半场放量跳水，随后一路减仓回涨，最终日线收阳。具体的，动力煤主力合约TC1505收盘报456.6元/吨，较前一交易日收盘涨1.2（+0.26%）；动力煤指数持仓34370手，较前一交易日减仓962手，成交18092手，较前一交易日放量10324手。跨期价差方面，TC09-05价差报3.2，TC01-09报20.4，远月升水小幅回落。 　　现货方面，北方港口最优交割价持平475元/吨，TC1505近月基差18.4元/吨，TC1509远月基差15.2元/吨，均较前一交易日回落。
　　消息面：1）由工信部、财政部联合编制的《工业领域煤炭清洁高效利用行动计划（2015-2020）》（下称《计划》）已在内部下发，以焦化、工业炉窑、煤化工、工业锅炉四大重污染领域为重点，提出到2017年，实现节约煤炭消耗8000万吨以上，减少烟尘排放量50万吨、二氧化硫排放量60万吨、氮氧化物40万吨。2）世界最大的动力煤出口商嘉能可2月27日称，因国际煤价跌至五年半以来的低位，2015年公司计划将澳大利亚煤矿的出口量削减15%，以确保煤矿继续盈利。
　　春节之后电厂煤耗恢复的路径较为确定，由此带动电厂去库存、库存可用天数或回落至20天左右。4月大秦线检修前电厂备货需求客观存在，加之今年春节煤矿放假减产效果显著，港口铁路调入量已弱于往年同期，去年春节后港口降库存现象已经重现，且有望伴随煤耗恢复而延续，基本面方面利空有限、利多积蓄。另外从期现基差看动力煤期货已贴水北方港口下水煤和南方港口进口煤，继续下跌的空间亦有限。操作上，主力合约TC1505可在450-460区间逢低补多单。