煤化工产业发展宜区别对待

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维持行业“中性”评级。建议继续关注具备长期增长逻辑的高成长标的,广汇能源(600256)、正和股份(600759)、东华能源(002221)、吉艾科技(300309)等。
    上周 A 股股市呈现震荡调整格局,油服、石油开采和炼油板块涨幅居前。上证综指下跌1.05%,深证成指下跌2.70%;沪深300下跌1.14%,中小板指下跌1.04%,创业板指下跌2.55%。能源化工主要子板块中,油服、石油开采和炼油板块,受到广汇能源获批民营企业进口权的带动,涨幅居前;橡胶制品板块整体出现一定回调。
    国内经济增长放缓压力较大。国内8月份PMI 预期值较低,无利好经济数据支持。受国内经济增长放缓压力影响,7月新增人民币信贷增幅大幅收缩至3852亿元,央行应继续维持宽松的货币政策。
    原油价格持续调整。早先原油价格受市场供应充足影响出现微跌,但乌克兰局势持续发酵,原油价格周五大涨1.5%,最终报收于95.96美元/桶。
    煤化工产业发展宜区别对待。发展煤化工的必要性是多维度综合权衡的结果。我们认为吨水附加值越高的技术路线就越值得鼓励,对于水资源充裕的地区,吨煤附加值越高的技术路线就月值得鼓励。分质利用,间接液化,直接液化,煤制烯烃,煤制甲醇,煤制乙二醇以及煤制气的投资价值递减。推荐广汇能源,也建议关注三聚环保、宝泰隆及神雾环保、亿利能源等。
    山东泰安 LNG 项目投产,国产天然气液化技术和装备实现突破。中国石油成功实现这个领域关键设备全面国产化,使我国跻身世界液化天然气工业发展先进国家行列。
    广汇能源成为国内首家获原油进口资质民企。广汇能源控股子公司新疆广汇石油有限公司获得商务部取得原油非国营贸易进口资质批复,获得了2014年原油非国营贸易进口20万吨的配额。
    EIA:中国天然气需求到2040年翻三倍。能源信息署的估算,中国的天然气需求会在2040年达到17.5万亿立方英尺,相当于2012年5.2万亿立方英尺需求量的三倍以上。
    7月中国天然气表观消费量137亿方。7月份天然气产量101亿立方米,同比增长8.2%;天然气进口量49亿立方米,增加4.3%;天然气表观消费量137亿立方米,增长3.1%。
    投资建议:建议继续关注具备长期增长逻辑的高成长标的,广汇能源(600256)、正和股份(600759)、东华能源(002221)、吉艾科技(300309)等;短期暂时规避前期涨幅过大的标的。