港口煤市7月份运行分析及8月煤市展望

洞妖

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由于下游采购需求不旺，港口煤炭发运量未见大幅回升，7月1日至27日，秦皇岛港、国投曹妃甸港和国投京唐港合计日均发运煤炭101万吨，较6月份增加3万吨，增长3.1%。
    一、7月份港口煤市分析
　　采购需求不旺，港口煤炭发运量未见大幅回升。7月份，虽然进入夏季用电高峰，但由于用电需求整体不旺，燃气发电和水电增长较快，煤电发电量及发电耗煤量增长受到明显抑制，沿海电厂集中补库的情况并未出现，只有部分电厂适当增加了煤炭采购，环渤海煤炭发运量仅是出现了小幅回升。数据显示，7月1日至27日，秦皇岛港、国投曹妃甸港和国投京唐港合计日均发运煤炭101万吨，较6月份增加3万吨，增长3.1%。
　　铁路煤炭调入量小幅回落，但整体仍处于较高水平。在下游用户采购需求不旺，港口煤炭库存高企，煤价持续面临下滑压力的背景下，7月份环渤海港口铁路煤炭调入量普遍出现不同程度回落，但三港合计铁路煤炭调入量日均仍超过100万吨。数据显示，7月1日至27日，秦皇岛港、国投曹妃甸港和国投京唐港日均铁路煤炭调入量102.2万吨，较6月份减少5.5%万吨，下降5.1%。
　　港口煤炭库存继续小幅上升。尽管环渤海港口煤炭发运量出现了小幅回升，港口铁路煤炭调入量也有所回落，但由于煤炭产能过剩，产量较高，产地资源充足，铁路煤炭调入量整体仍超过了港口煤炭发运量，港口煤炭库存继续小幅上升。数据显示，截止到7月27日，秦皇岛港、国投曹妃甸港和国投京唐港三港煤炭库存合计1571.8万吨，较6月末增加29.6万吨，增长1.9%。
　　环渤海煤价继续下滑。下游用户采购需求不旺，煤炭产能释放较多，港口铁路煤炭调入量仍然处于较高水平，港口煤炭库存继续上升，7月份沿海动力煤价格继续承压下滑。海运煤炭网数据显示，截至7月23日一周，环渤海5500大卡动力煤平均价格为498元/吨，较6月末下降30元，降幅达到5.7%。
　　二、8月份港口煤市展望
　　展望8月份，首先，预计部分电厂会继续适当增加煤炭采购，环渤海港口煤炭发运量有望在7月份基础上继续有所回升。8月份，仍然处于夏季用电高峰，发电耗煤量会相对较高，为了防止库存过快下滑，预计华东和东南沿海绝大多数电厂煤炭采购量至少会继续保持7月份水平。另外，对于部分库存水平较低的电厂来说，在煤价经历了一降再降，随时可能止跌企稳的情况下，8月份可能会继续适当增加煤炭采购，提前补充库存。因此，整体来看，预计8月份环渤海港口煤炭采购需求及煤炭发运量继续回升的可能性较大，秦皇岛港、国投曹妃甸港和国投京唐港等三港日均煤炭发运量预计将接近105万吨。
　　其次，预计铁路煤炭调入量仍将保持较高水平，港口煤炭库存高位调整。7月份，在下游采购需求不旺，沿海煤价继续下滑的背景下，港口铁路煤炭调入量之所以仍然保持了较高水平，主要是因为在煤矿煤炭库存不断攀升的情况下，主产地6月份以来原煤产量进一步上升，资源供应过多。据测算，6月份晋、陕、蒙三省区合计原煤产量达到20840万吨，较去年同期增加800多万吨，增幅超过4%，煤炭产量增加导致6月底煤矿库存进一步攀升。在资源供应充足的情况下，如果8月份下游采购需求和港口煤炭发运量回升，再加上铁路方面的努力，港口铁路煤炭调入量仍有望保持较高水平，预计以上三港日均铁路煤炭调入量仍有望超过100万吨。受此影响，预计8月份环渤海港口煤炭库存整体仍将处于高位。
　　煤价止跌企稳为时不远。7月份，环渤海港口5500大卡动力煤价格下降超过30元，主产区坑口价格也均有不同程度下降。随着煤价进一步下跌，越来越多的煤炭企业陷入或濒临亏损。在预见需求短期难以显著好转的情况下，部分煤炭企业将不得不停产、减产，原煤产量整体将有所压缩。与此同时，由于仍处于夏季用电高峰，下游用户煤炭采购至少仍将维持7月份水平，煤炭市场供求宽松局面将有所转变。随着源头煤炭供应逐步减少，即便各中转港煤炭库存仍处于高位，短期煤价继续大幅下跌的概率也将大大降低。另外，8月份夏季用电高峰过后，马上就将迎来冬储期。而对于迎峰度冬来说，目前沿海地区部分电厂煤炭库存并不算太高。为了防止9月份之后煤价低位反弹，部分电厂可能会在8月份适当增加煤炭采购，从而进一步促使煤价止跌企稳。