神华降价该不该被指责？

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本文由 马后炮化工论坛转载自互联网
      业界持续争论煤价能否止跌的档口，神华的最新调价策略依旧向下，结合其实行数周的“最低价”结算政策，继续引领中煤等企业跟风效仿。但随着煤价屡创历史新低、行业亏损面持续扩大，神华此举也引来业界的越多批判，有些声音甚至较为刺耳。
不过，作为市场化程度相对较高的能源产品，煤炭价格的走势主要还是由大的产业经济环境和行业上下游的供需基本面决定，而不是资源供需的某一方、更不可能是某一企业可以独立持续主导。
      所以，神华近期对自身煤炭价格的调整策略属于企业经营策略行为，并不应该因为其具备一定的行业影响而受到指责：同样的市场条件下，作为企业的神华每个操作都以实现盈利最大化为终极目的，没理由通过短期内一味压低自身的商品价格而实现所谓的市场占有。因为相比之下地方煤矿乃至部分中小煤矿在各级政府享受的政策优待难以尽数，即便神华凭借自身的全产业链优势在同行亏损的情况下可以实现着产品的低价微利营销，挤出了部分产出效率偏低的煤矿产量，但在神华再度凭借“自身影响”托助煤炭行情触底反弹的时候，这部分煤矿也是船小好调头——复产积极且迅速，而彼时神华资源能否守住刚刚占取的市场份额难以预料。
退一步讲，即便神华通过寡头影响逐步实现了市场的步步占有，也是其多年布局上下游产业链的结果。而当期其他实力相当的同行正在埋头忙着开掘和占取仍是“黑金”的煤炭资源，难以腾手做出类似神华的纵向布局动作。而这也注定在煤炭失去市场宠爱后，神华将与这类企业凸现出愈发明显的差距。
     按目前发展趋势看，神华在完成自身煤、电、化领域产业链闭合，实现良性发展后，将逐步成长为国际性能源巨头，而其通过自身煤价调整实现影响行情并最终获利的“庄家”操盘思路还将延续，甚至更显激进。故而，神华可能在接下来的弱势行情中一改往日温和而愈显强势，但这也是其多年韬光养晦、深远布局的资本积累体现，同行“望神”兴叹的同时更应调整自身经营策略，争取实现“类神华”模式的成功。
      不过，如开篇所述，不管是国内寡头还是国际巨头，煤炭及其它众多行业的企业都不可能做到对各自市场的长期明确影响。相对，参考国际经验，借助基本商品市场之外多种金融衍生品市场、积极与行业外的实力财团合作，借助资本力量加强业界综合影响力，或是企业实现把握乃至影响行情的“曲线救国”之路。而这方面的表率国内企业可参考国际上的三大矿山，以及几大石油巨头。
     对于后期的煤炭行情，本人其实一直相对乐观，除去基本面的煤炭供应宽松，下游火电、钢铁、水泥等需求较为平淡等因素之外，考虑季节因素及本轮行情的回落周期和幅度，以及中央接连不断的微刺激措施逐步减缓市场资金紧张状态，煤炭价格在接下来的8月有望筑底企稳，转为弱势震荡格局。而进入三季度大秦线开始检修，神华能否联合其他煤企重演2013年绝地反攻行情，虽阻力重重但仍值得期待。