陕西煤业距离破发仅一步之遥

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      尽管上市时有中金公司、中信证券、中银国际等几大巨头组成豪华承销团保驾护航，但上市一个月的陕西煤业还是让投资者失望了。2月27日晚披露业绩快报，其2013年实现净利润35.86亿元，同比下降44.11%，每股收益0.40元。

业绩快报显示，公司2013年实现营业总收入432.19亿元，同比下降2.35%。陕西煤业称，报告期内受国内外宏观经济走势和下游行业需求低迷影响，2013年公司主要产品价格较上年同期下降幅度较大，导致公司营业收入、利润总额及归属于上市公司股东净利润等业绩指标比上年同期减少。

上市后马上“变脸”，这是2014年新股重启后对重磅新股投资者的当头一棒，发行价4元的陕西煤业2月27日报收4.18元，距离“破发”仅仅一步之遥；业绩“变脸”迅速，在豪华承销团保驾护航下，陕西煤业也已经在招股书中提示了相关风险。招股书称，2013年7月开始，受国内煤炭需求不足影响，国内动力煤价格再度快速下跌，使得2013年我国煤炭企业业绩普遍下滑，2013年1~9月，公司吨煤销售均价同比下跌22.51%，归属于母公司净利润同比下滑40.51%。

有来自煤炭行业的资深专家对记者称，在宏观经济“不悲不喜”的情况下，需求煤炭经济拉动基本面偏弱，房地产需求拉动有限，实体经济投资热情不高，增幅在回落，是煤炭需求的减量因素，而当经济因素偏弱，气候变化对煤炭供求关系就变得更重要。另一方面，从供应来看，产能过剩比较严重。这两年煤炭消费没怎么增长，但目前来看产能还在增长。而由于煤炭运输物流成本太高，进口煤价格上也有优势，造成了进口涌入，这就加剧了煤炭的供应过剩。

也有资深煤炭分析师认为，目前煤炭主要是由国有企业供应，固定成本很高，需要高产量来弥补固定成本，因此会通过降价抢市场，使得前期出现了价格超跌的情况；而对于一些小规模的露天煤矿，只要煤价低到一定程度就会停产；另一方面，由于雾霾天气严重，未来在能源调整结构的背景下，煤电比例可能进一步下滑，这对煤炭行业也不是什么好消息。