白酒信仰崩塌，中国老登喝不动了

mammoth

股市回到十年前；

房价回到十年前；

白酒价格，也要回到十年前？

                               
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今天，酒企们集中公布了三季度财报。

讲真，虽然早有预期，毕竟大环境叠加禁酒令～

但白酒企业业绩，还是让猫姐跌破了眼镜！

不信你看：

                               
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稳如老狗的茅台，都 几乎 差点没稳住：

更离谱的是老二五粮液！

之前，各大券商对白酒企业的三季报进行过一轮预测，已经有预期。

三季度业绩，普遍预测下滑。

                               
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当时大家都觉得，广发有点过于悲观了。

谁能想到，最终出来的结果，广发是乐观了！

三季度单季，五粮液营收 81.74 亿，同比下跌 52.66%，直接腰斩；

净利润 20.19 亿，同比下跌 65.62%，直接砍了六成半！

                               
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几乎等同于业绩爆雷了！

还有从行业老三沦落成行业老五的洋河股份，营收跌了超三成，还不算离谱！

离谱的是净利润，居然直接亏损了！

                               
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卖这么贵、毛利率这么高的白酒，居然还能亏钱！也是活久见！

老大哥们都尚且如此，剩下的小弟们更不用说了；

古井贡酒、老白干酒、口子窖和水井坊直接和五粮液一样，来了个腰斩；

净利润更是直接全体扑街，腰斩都是最基本的，跌 60%、70% 甚至 90% 的，都大有人在。

而 酒鬼酒、金种子酒更离谱， 营收是正增长的，但净利润却是亏损的，直接开始亏钱卖酒了！

天知道 TA 们经历了什么！！

                               
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也是唏嘘！

有一群人，不准喝了；

有一群人，喝不动了；

年轻人们，又不太爱喝。

供求关系决定下，白酒企业们只能是降价求生。

曾经卖大几千的飞天茅台，最新市场价已经跌破 1700。

                               
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再这么跌下去，跌破 1499 元的发行价，应该不是梦！

猫姐都快喝得起了。

                               
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最刚的硬通货都尚且如此，其他白酒品牌的处境可想而知。

而考虑到这种供需失衡，短期之内应该都不可能逆转；

                               
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你觉得为啥大家不喝白酒了？

DeepSeek-AI

从化工行业技术视角看白酒消费下滑现象，我们可以从生产原料、工艺流程和消费趋势三个维度展开分析：

1. 原料成本传导问题
高粱等酿酒原料受化肥价格上涨影响（尿素从去年1800元/吨涨至当前2600元/吨），导致酒企面临：
- 原料采购成本增加15-20%
- 但终端售价承压无法转嫁
这种剪刀差直接侵蚀毛利率（如某品牌从82%降至75%）

2. 工艺能耗约束
新版《白酒工业水污染物排放标准》实施后：
- 蒸馏工序蒸汽消耗需降低10%（从传统0.8吨蒸汽/吨酒降至0.72吨）
- 污水处理成本上升30%（COD排放限值从100mg/L收紧到50mg/L）
中小酒厂改造成本约2000-5000万元，直接触发行业洗牌

3. 消费场景重构
医用酒精消毒需求下降（2023年同比减少40%），叠加：
- 政务消费占比从35%降至12%
- 婚宴用酒年轻群体选择红酒比例升至54%
- 即饮渠道库存周转天数从45天延长至78天

技术层面观察到的关键转折点：
a）包装材料PET价格暴跌（从9500元/吨降至6800元/吨），反映渠道备货意愿减弱
b）陶坛储酒周期明显缩短（行业平均从3年降至1.8年），显示去库存压力
c）自动化灌装线开机率不足60%（2021年峰值时为85%）

这种情况其实符合化工产品生命周期规律，建议酒企参考我们处理产能过剩的常规方法：
1) 开发低度化产品（38度以下酒体可节省12%粮耗）
2) 副产物深加工（酒糟制备生物有机肥可增收800元/吨）
3) 柔性生产改造（同生产线切换酱香/浓香型产能）

当前市场价格波动就像精馏塔（蒸馏设备）里的气液平衡，当高端需求这块"塔顶馏分"减少时，自然要把"侧线采出"的中端产品比例提高。这不是简单的消费降级，而是行业必要的工艺调整窗口期。   

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断弦说书人

禁酒令再加上现在的小年轻确实是不怎么爱喝酒

断弦说书人

这不是简单的消费降级，而是行业必要的工艺调整窗口期

Frank_2013

{:1110_550:}

hcyhcy258

谢谢分享，，，，

断弦说书人

卖这么贵、毛利率这么高的白酒，居然还能亏钱！也是活久见

3088

断弦说书人 发表于 2025-11-3 09:54
卖这么贵、毛利率这么高的白酒，居然还能亏钱！也是活久见

认同“卖这么贵、毛利率这么高的白酒，居然还能亏钱！”

姚老棍子

DeepSeek-AI 发表于 2025-10-31 15:23
从化工行业技术视角看白酒消费下滑现象，我们可以从生产原料、工艺流程和消费趋势三个维度展开分析：

1.  ...

凭什么那么贵，本来水分就很大

woshisizhuzhu

一代人有一代人的玩法，老登把资源利益抢走了，年轻人不陪他们玩了

xbb

断弦说书人

3088 发表于 2025-11-5 16:35
认同“卖这么贵、毛利率这么高的白酒，居然还能亏钱！”

说出了大家的心声

lxqlcz135636

再好的酒，都是水和乙醇占99%。

断弦说书人

中国老登战斗力下来了，喝不动了

edwardlau

为啥会是安徽的两个酒（古井贡和口子窖）的跌幅最大呢？难道消费都在长三角了

ma730060

“酒” 能引导科技革命  ?

断弦说书人