染料，下半年值得期待

小旭

染料，下半年值得期待

作者：杨晓宇  来源：中国化工报

　　自2013年起，国内染料行业步入回暖通道后，染料产品价格至今已延续了近两年的上涨趋势，染料上市公司备受业内关注。业内重点上市企业日前公布的半年报显示：浙江龙盛，2014年上半年实现营业收入82.86亿元，同比增长13.90%；实现营业利润20.82亿元，同比增长168.73%；经营活动产生的现金流量净额为12.8亿元，同比增长87%。闰土股份，2014年上半年实现营业收入29.11亿元，同比增长34.92%；营业利润8.93亿元，同比增长155.09%。安诺其，2014年上半年实现营业收入4.19亿元，同比增长112.28%；实现利润总额6899.8万元，同比增长224.71%。

（CFP 供图）

　　不过，就在半年报公布后，作为龙头企业，浙江龙盛和闰土股份的股价却出现了大幅波动，这引起业内人士高度关注。下半年，染料行业发展趋势将呈现哪些特点？业内高层人士、重点企业、证券机构对于下半年染料行业发展有哪些看法？下游市场将会如何变化？中国化工报记者对此进行了采访。
　　染料价格：
　　多数预测稳中有涨
　　“我认为下半年国内染料行业增速将呈现持平略增的态势。”中国染料工业协会秘书长田利明开门见山地向中国化工报记者表达了对下半年行业发展形势的预判。
　　据田利明介绍，当前业内企业都感受到了外部越来越强大的环保压力，但由于应对能力不同，企业的发展将呈现比较悬殊的差异化。一方面，大型企业对于“三废”治理力度较大，治理能力也较强，生产不会受到较大影响；另一方面，一些已经进入化工园区的企业，受益于园区废水两级处理等优势，环保压力减小。而治污能力较差的小企业及园区外企业处理“三废”难度可能较大，这样就会导致一些企业限产停产。下半年，行业内部的这种变化还将持续，这类企业将会让出一些市场空间，而重点企业的稳定增长会更加明显。

浙江龙盛活性染料车间的辅助工正将冰块投入破冰机，用于耦合反应炉降温。(贾君 摄)

　　对于业界普遍关注的染料价格问题，田利明认为，下半年总体上还将延续已经保持了近两年的上涨趋势，但将会呈现持平缓增的特点，而不会像上半年那样迅猛上涨。

　　“我预计也可能出现新的情况，个别品类的产品价格会有回落。比如活性染料，前一段时间价格上涨过快增幅过大，这是由于原料供给不足所致。下半年，随着上游原料生产恢复，供需达到新的平衡，价格回落是正常现象。另外一些产品价格还将继续上涨，比如分散染料、还原染料，但不会出现普遍上涨过快过猛的情况。”田利明说。
　　至于价格上涨的动力，田利明表示，主要来自于环保趋严，部分企业压缩产能，使市场供需发生不平衡。环保投入巨大，运行环保设施也提高了企业的生产成本。“不断增加的环保投资，是染料价格不断上涨的诱因之一，企业需要通过产品价格的上涨来平衡环保方面的巨额投入。”田利明表示，此外，企业科技研发的投入，劳动成本的增加，财务成本较大，都将促成染料价格的上涨。

吉林石化染料厂对其染料中间体生产装置的污水排放进行了自动化管理，大大减少了机泵故障和污染风险。 图为操作人员正在进行参数监控。（赵淑玲 摄）

　　一些受访的业内人士称，与2013年不同，今年染料行业淡旺季属性明显，其中3~5月为旺季，而6月底7月初的时候市场则很淡。分散染料下半年仍有提价可能性，不过也存在一定难度。因为上半年提价幅度超出预期，下半年即便提价，幅度也不会很大。而下半年行业旺季短于上半年，因此企业出货量也会小于上半年，但由于价格维持高位，因此相关公司业绩能够保持稳定和连续。
　　尽管业内主流均对下半年染料价格看涨，但也有业内人士认为，染料价格经过前期的飙涨，行业目前正处于去库存化的阶段，加上下游需求意外疲软，预计行情差不多到头了。甚至有人担忧前几年染料价格大起大落的一幕是否会重新上演。
　　对此，田利明告诉中国化工报记者，染料价格大幅回落到底的现象应该不会出现。他分析称，上两次染料价格大幅波动都发生在很短时间内，而本次价格上涨趋势已经接近两年。
　　闰土股份董事会秘书姜全州与田利明观点一致，他也认为下半年染料市场将是稳中缓增的发展趋势。姜全州告诉中国化工报记者，上半年一般是市场旺季，所以价格上涨势头比较猛烈，公司对下半年发展也颇有信心。

图为东港集团下属台州前进化工有限公司的活性艳蓝生产车间。 （何汀 摄）

　　“我们对下半年行业发展很有信心。首先，行业内部格局没有发生变化，龙头企业仍然掌握行业话语权；其次，在市场方面，下游的市场需求在稳步增长；再次，行业内部新增的产能不多，龙头企业本身仍然具有规模优势。”姜全州说。
　　对于下半年染料价格是否会有大起大落，姜全州认为不会出现这种情况。“我个人分析，按照目前的发展形势来看，到2018年前，染料价格总体上升的趋势都不会有太大改变。”姜全州说。
　　重点企业：
　　注重环保和一体化
　　在采访中，业内重点企业向记者表达了下半年发展的信心，环保水平的提升和一体化建设的加速将为企业后续发展提供更大空间。
　　据了解，染料生产有两大壁垒。一是染料生产过程中“三废”的处理,尤其是废水的处理；二是中间体，中间体同样是生产过程中污染较为严重的产品，受环保的影响，中间体的供给趋于紧张，成为染料生产的瓶颈之一。
　　田利明告诉记者，目前染料行业发展仍然受困于环保制约，很多企业存在历史欠账问题，需要一个长期治理的过程。可喜的是，目前行业内的重点企业都已经对环保有了前所未有的重视，在环保投入和环保项目建设方面的动作明显加快，很多企业都进行了上亿元的环保投资。
　　作为业内龙头企业之一，闰土股份对下半年发展信心充足，主要原因就是企业在环保和一体化建设方面具备较强优势。姜全州告诉中国化工报记者，首先，公司在染料生产的环保方面投入较大，技术实力较强，染料生产过程中的环保达标，基本上无后顾之忧。虽然环保政策越来越严格，但是对于大型企业来说反而是利好。其次，在一体化建设上，闰土股份打造的“后向一体化”经营策略，使得公司有效降低成本，在业内独具优势。
　　所谓“后向一体化”，是指企业在进行产品生产销售的过程中，把经营业务向原辅材料和配件的生产供应方面扩展，更好地保证品质和产能的控制。“生产一个产品的5道工序，我们全部做到自己供给，染料中间体我们也自己生产，这是很多企业所做不到的。因此，我们成本较低，资金也比较充裕。”姜全州说。
　　记者了解到，闰土公司先后投资设立嘉成化工为公司配套生产硫酸、二氧化硫、硫酸二甲酯、二烯丙基胺，投资设立迪邦化工为公司配套生产染料滤饼、间二乙基苯等染料中间体。
　　据了解，业内另一家重点企业安诺其也在积极发展一体化体系，力求补足自身短板。
　　公开资料显示，安诺其的中间体几乎全部对外采购，受供给偏紧的影响，中间体价格处于上涨趋势。公司虽然可以向下传导中间体涨价的成本，但与国内中间体自供的染料同行相比，在产品的毛利会低一些，因此中间体成为公司的短板之一。
　　据方正证券股份有限公司研究员程磊介绍，去年安诺其开始筹划在烟台建设3万吨/年的染料中间体基地，目前该项目进展顺利，预计在全部达产后，除能供给公司自有染料生产外，还能有部分外销。安诺其建设烟台中间体基地，不仅向后延伸了产业链，也补足了自身染料的短板，有利于公司在染料行业的做大做强，未来产业链一体化值得期待。
　　据了解，本周刚刚登陆上交所的亚邦股份，也具有完整的产品链自我配套体系，生产过程中所需的关键中间体均是自产自用。同时，亚邦股份通过发展循环经济，降低了染料产品的综合成本，解决了废物排放的环保问题，使公司盈利能力得到增强，提升了综合竞争力。

　　下游市场：
　　纺织印染稳步发展
　　作为染料行业的下游，纺织印染行业下半年发展趋势如何也是业内人士关注的焦点。记者了解到，目前纺织行业经济运行质量总体来说稳中趋好。
　　据国家统计局和中国海关数据，今年1~6月，全国3.8万户规模以上纺织企业累计实现主营业务收入31038.5亿元，同比增长8.5%；实现利润总额1477.6亿元，同比增长11.8%。1~6月规模以上纺织企业销售利润率为4.8%，较上年同期提高0.2个百分点，企业盈利能力有所改善。

　　中国纺织工业联合会副会长兼秘书长高勇表示，2014年下半年，纺织行业面临的发展环境仍较为复杂。一方面，国内外宏观经济基本面总体平稳，发达经济体将带动全球经济及市场继续稳步复苏。内需市场随定向降准等政策预调微调效果显现也有望加强增长动力，纺织行业面临的内外市场环境总体稳中趋好。但另一方面，随着新棉上市临近，国内棉花市场形势将更趋复杂，对行业的影响仍不容忽视。预计全年纺织行业经济运行总体平稳，并呈现“前低后高”走势，下半年行业产销、出口等运行指标增速将较上半年有所提升。
　　印染行业方面，上半年主营业务收入、利润增速均低于去年同期。数据显示，1～6月，规模以上印染企业实现主营业务收入1779亿元，同比增长4%，增速低于去年同期6.36个百分点；实现利润总额76.56亿元，同比增长7.75%，低于去年同期16.2个百分点。全行业亏损额增加，但亏损面有所收窄，亏损主要集中在中小企业。
　　中国印染协会秘书长林琳称，节能环保形势日趋严峻、生产成本上升压力突出等因素使得国内印染行业发展面临一些困难。2014年，国内印染布产量仍难以突破负增长态势；出口方面，预计增速与2013年持平或略低。
　　一些大型印染厂负责人也表示，目前印染行业行情较差，预计下半年大家期待的小旺季也不容乐观。江苏一家印染企业的负责人表示，本地印染企业目前开工率较低，个别厂只能开一半。
　　染料和印染行业均是环保整治的重点对象。从7月1日起，浙江省对所有未通过整治验收的印染企业一律依法责令停产整治或关闭，并要求各地全面公开整治信息，接受公众监督。
　　在业内人士看来，国家对于下游市场的环保整治将为染料行业带来利好。程磊认为，国内针对印染等行业的环保风暴，短期看会影响上游染料需求，但长期看有利于印染行业健康发展，并使得染料—印染产业链价格传导更加顺畅。


相关评论

---

染料后市将维持稳定

　　平安证券有限责任公司鄢祝兵：2013年起，随着国家对环境污染的整治力度不断升级，环保要求不断提高，部分染料企业由于环保原因而停产、限产，国内染料行业逐步回暖，染料产品价格呈现回升和上涨趋势。2014年7月开始，H酸价格回落导致活性染料价格回落，分散染料价格维持高位。考虑到活性染料价格回落，分散染料价格继续上扬幅度有限，2014年下半年染料企业净利润增速将大幅放缓。
　　分散染料价格趋势看涨。预计9月分散染料销量将逐步提升。分散染料供应呈现寡头垄断竞争格局，浙江龙盛、闰土股份、杭州吉华3家企业合计产能占国内总产能比重超过70%，浙江龙盛手握40%~50%分散染料专利权，专利到期日期为2019年，寡头控价能力更为增强。环保趋严、寡头垄断、专利武器三重利好下，分散染料价格长期趋势看涨。6~8月为染料消费淡季,分散染料出货量环比下滑,预计9月消费旺季来临后，分散染料销量将环比上涨。
　　
　　安信证券股份有限公司研究员王席鑫：短期受淡季影响，染料需求明显下滑，但长期需求稳定。2014年龙盛染料销量仍有望实现20%增长。拉长周期来看，染料需求量总体稳定。随着三季度末下游对染料需求量逐渐上升，四季度出货量有望回升。总体来看，在分散染料寡头的稳定格局下，染料龙头企业的盈利能力将维持稳定。
　　
　　中信建投证券股份有限公司研究员罗婷：环保趋严、产能转移，国内染料行业景气度提升。随着环保意识逐渐增强，国家加强了宏观调控力度。我国目前所制定的环境保护方面的政策法规一方面限制了新的企业进入该行业，另一方面对行业内现有的企业产生了不同的影响。小规模的染料企业由于实力薄弱，无法在废水的环保处理上投入科研经费以及兴建规模化的污水处理设施，最终将会被淘汰；而规模化的染料企业由于具备较强的科研团队和经济实力，在“三废”的环保化处理以及循环利用上都可以有所作为反而收益更大。因此，环保政策趋严加速了行业内落后产能的淘汰，提升了染料行业景气度。
　　随着环保越来越严，COD排放指标持续下降，未来苏北地区分散染料和上游中间体产能将持续收缩，产品价格也将上涨。国内环保风暴导致大量不合格染料企业关停，染料行业产能受限，而需求保持相对稳定增长，供需失衡使得染料价格出现大幅上涨。而具备技术优势和环保实力突出的企业则在国内环保趋严的大环境下受益，行业集中度逐渐提高，企业盈利能力大幅改善。

Wordsworth

谢谢楼主的分享。

感冒清热颗粒

过来看一看。

真正的生意人只卖自己不喜欢的东西。

我们为人和善，这是我们能打败同行的核心原因。

能多提供客户一分钱的货物，我们绝不少下来。