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本文由 马后炮化工论坛转载自互联网
在寒冬中苦熬了两年的煤炭行业，终于迎来转机。经国务院批准，从10月15日起，取消无烟煤、炼焦煤、炼焦煤以外的其他烟煤、其他煤、煤球等燃料等5个品种的零进口暂定税率，分别恢复实施3%到6%不等的最惠国税率。而此次调整未提到的褐煤，去年就已经恢复为3%，自此我国所有进口煤种均已告别零关税。本次关税改革是继产量控制、资源税和煤炭费用改革、产能控制之后又一利好兑现，彰显了国务院为煤企脱困的决心和能力。同时，神华、中煤两大煤炭巨头大幅度提高了港口动力煤价格，业内预期其他煤企也会跟进，预计四季度煤价仍有上行空间，煤炭企业短期将受益。 零关税利好国内煤企 10月9日,市场期待已久的限制进口煤措施落地；就在前一天，中国神华宣布从10日凌晨起所有煤种价格上调15元/吨，调整后5500大卡动力煤的长协最惠价格执行499元/吨、5000大卡439元/吨，高达15元/吨的涨幅超出业内预期。同日中煤集团也宣布，将所有煤种价格上调15元/吨，由此动力煤反弹态势确立。因为今年以来煤炭市场持续低迷，神华和中煤为了抢占市场份额，不断带头降低煤价，即使提价，涨幅不过5元/吨左右。“短期煤炭板块将受益于煤炭价格上涨,中长期若国内煤炭供过于求的趋势不改，还会有利好兑现。”国泰君安行业研究员吴杰说，煤炭行业脱困政策的核心问题是超产，而目前26个省市的产能已经上报到发改委，进一步控产能政策或才刚刚开始。 本月中旬起取消零关税，可减轻进口煤对煤企带来的冲击。此外，10月9日至23日的大秦线秋季例行检修，也将影响短期港口煤供给，下游企业囤煤积极性将有所提升，港口煤重新进入去库存周期也对行业利好。 资源税改革不增负担 对煤炭股来说，另一个重大利好是煤炭资源税从2014年12月1日起正式由从量计征改为从价计征。煤炭资源税从价计征并没有全国统一的税率，将由省级政府在规定幅度内确定。 目前煤炭资源税按量计征，其中焦煤8元/吨，其它类型的煤种2-4元/吨。按价计征后，假设按2%-5%的税率和482元/吨的秦皇岛5500卡动力煤价格测算，吨煤的资源税额将提升至9.7-24元/吨，此前市场预期认为，资源税的改变将大幅增加煤炭企业的税负，但此次方案要求煤炭企业的总体税负不变，这就意味着涉煤费用将大幅减少，悬在煤炭公司头上的不确定性得以消除。 事实上，今年以来随着煤炭市场不断恶化，煤炭企业亏损面已超过70%。如爱使股份今年上半年实现营收8亿元，但净利润亏损近一亿元；业绩一向不错的内蒙古煤炭企业平庄能源，今年上半年净利润-3657.03万元，为2006年之后中期业绩首次亏损。煤炭股股价也整体低迷，有的煤企甚至已在谋求转型。 如今救市组合拳出台，分析人士认为，平庄能源与露天煤业产品以褐煤为主，产品单价较低，资源税从价计征影响较小；而永泰能源、盘江股份、山煤国际、大有能源计提资源税标准或较高，具体影响需在明年各省政策出台后体现。 |
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发表于 2012-8-1 11:18:03
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