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本文由 马后炮化工论坛转载自互联网
2014年4月煤炭消费环比下降、生产继续上升，煤炭运输低位波动，净进口增长，供求关系相对宽松，心理预期略有好转，市场价格下跌，市场景气度小幅回升。进入5月，煤炭供需两弱，供求关系依然宽松，心理预期依然悲观，市场价格跌幅收窄。6月煤炭需求低位趋稳，总体格局仍将偏弱，煤炭供给基本充足，煤炭供应呈现宽松态势，面临较大过剩压力。7月、8月逐步进入迎峰度夏期，季节性需求低位波动、逐步回升，煤炭供求或趋向平衡。
今后几个月煤炭需求低位波动，供应能力充足，供求关系宽松格局不会改变，如果气候因素致煤炭需求明显减少，市场过剩压力将较大，反之则有可能在迎峰度夏高峰期向供求平衡方向回调。
趋势一：煤炭需求环比低位趋稳、逐步回升，较之往年总体偏弱
从经济基本面看，拉动煤炭需求的基本动力偏弱。首先，投资增速下滑，建设项目新开工处于低位。今年前4个月，全国固定资产投资同比增长17.3%，连续7个月增速呈现下降趋势。这表明当前中国经济增长尚未完全回稳，还需要稳增长政策进一步发力。
其次，房地产开发持续走低。今年前4个月，全国房地产开发投资同比增长16.4%，增速比去年同期回落4.7个百分点。虽然政府在促增长措施中强调了保障房的重要性，但保障房仅占房地产投资的10%至15%。因此，在整体供应过剩的局面下，保障房投资不足以支撑整个房地产市场的复苏。据此判断，今年后几个月房地产开发投资增速仍将进一步减缓，对煤炭需求的拉动力度也将逐步减小。
再其次，制造业生产增速低位趋稳。今年前4个月，规模以上工业增加值同比实际增长8.7%，与一季度增幅基本持平。5月汇丰制造业PMI（采购经理指数）初值49.7，虽低于50的警戒线，但仍为5个月来最高。经济稳定的初步迹象正在显现，这部分归因于近期的微刺激措施和融资成本降低。但经济下行风险仍然存在，外需回暖的可持续性有待观察。
最后，气候因素的不确定性较大。当前煤炭需求仍处于淡季，煤炭消费低位波动，而水电出力的增长,加剧了煤炭消费的低迷。随着高温天气增加，季节性煤炭需求将逐步回升，煤炭市场逐步进入迎峰度夏期，但由于非化石能源发电增速加快，煤炭需求不会出现明显的增长。
综上，经济基本面对煤炭需求的拉动力度整体偏小，非化石能源替代制约煤炭需求增长，判断未来几个月煤炭需求将呈现低位波动态势，由于极端天气概率较大，气候将成为煤炭需求的主要不确定因素。
趋势二：国内煤炭供应能力总体充足，煤炭净进口相对低位波动
从煤炭生产看，在市场需求持续低迷的情况下，煤炭企业亏损面加大，山西、陕西、内蒙古等地政府纷纷出台救市政策，清理涉企收费，加快淘汰落后产能步伐，加之马上进入迎峰度夏期，有望在短期内拉动煤炭企业生产积极性。但由于煤炭市场严重供大于求，煤炭产量增幅不会有明显提高。总的来看，煤炭生产能力过剩是基本格局，煤炭生产受需求制约，产量由价格调节。
从煤炭运输看，国家对铁路建设的支持力度不断加大，铁路运营里程呈现快速增长态势。港口方面，大秦线集中检修已经结束，大秦线、朔黄线全力增挂车皮，港口调入量高位运行，北方港口煤炭供应充足。
总体看，未来几个月煤炭运输能力环比增长，加之电网投产和煤炭就地转化增量较大等影响，相对于煤炭需求低位波动而言，铁路运力呈较快增长态势。从进出口看，预计今年后几个月煤炭进口量在相对低位波动，同比下降的概率较大。
趋势三：煤炭供求呈现整体宽松态势
如果气候特征对煤炭需求形成明显减量，将面临较大过剩压力，反之，在迎峰度夏期间也可能趋向平衡。
预计未来几个月煤炭需求低位波动，煤炭产能过剩，运力充足，国内供应能力增势比需求略强，这决定了煤炭供应总体宽松格局不会根本动摇，煤炭价格弱势运行的可能性较大。受此影响，煤炭进口量同比下降的概率较大。鉴于气候因素的不确定性较大，如果天气凉爽，雨水偏丰，气候因素致煤炭需求明显减少，将面临较大过剩压力。如果气温高，雨水不足，在迎峰度夏期间季节性需求有望回升，煤炭市场或将朝供求平衡方向回调。 |
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发表于 1970-1-1 08:00:00
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