[其他] 原油涨至近四年来醉高，谁导演了化工之王的强势飙升？

                               
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欧佩克和俄罗斯等产油国在星期天举行的能源部长市场监督会议上拒绝了特朗普增加产量降低油价的要求，布伦特原油期货再次突破每桶80美元，涨至近四年以来最高价位。截至25日收盘时，纽约商品交易所11月交货的轻质原油期货价格上涨0.20美元，收于每桶72.28美元，涨幅为0.28%，11月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨0.67美元，收于每桶81.87美元，涨幅为0.83%。

分析人士指出，美国对伊朗实施制裁，影响全球原油产出以及“OPEC+”拒绝增产是助推油价再上一层楼的重要因素，此外美元大幅回落亦是推手。在欧佩克增产有限、伊朗地缘紧张局势加剧的背景下，基金有望借势大举推高油价，布伦特油价和WTI油价将在更高台阶运行。

                               
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国际油价大涨的主要驱动的因素有三：

一是美国对伊朗实施制裁，恐影响全球原油产出和供应；

二是“OPEC+”拒绝增产；

三是美元出现大幅回落。

9月23日，伊朗石油部发表声明，确认韩国已经完全停止进口伊朗石油，成为美国威胁在1月重启制裁伊朗石油出口后，第一个把伊朗石油进口量降至零的国家。伊朗原油出口量正在加速下滑，预计9月出口量将从6月的230万桶/日下降至150万桶/日。

                               
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同日，OPEC+部长级会议上，沙特与俄罗斯能源部负责人均排除了立即增加原油产量的可能性。尽管8月EIA公布的数据显示，OPEC原油产量增加42万桶/日，但是OPEC+国家8月份产量目标合规率约仅仅降至108%。7月为109%，产量短期快速释放意愿很弱。

美元方面，从最近公布的经济数据来看，一方面欧美经济对比有所变化，花旗美国和欧洲意外指数差距收敛，美元短期面临回撤风险；另一方面，通过对比失业率和自然失业率，美国GDP分项指标中私人投资增速下滑，美债收益率曲线继续平坦化都意味着美国经济可能四季度触顶，强势美元可能进入尾声。

当前原油库存水平整体偏低，现货需求较好，伊朗供应产出下滑明确，给予市场较强支撑；美国受管道制约短期增量有限，而OPEC+弥补缺口需要过程，且中东数国存地缘冲突产量下滑隐患。同时，布油Back结构稳步加深验证市场强势，基金净多触底回升数周，都给了油价突破上行的底气。

短期内原油仍处于相对利多的市场背景下，目前供需面仍保持乐观，供应紧张预期不改，一方面要密切观察伊朗国内政治局势，原油供应风险加大的可能性可能会升温。另一方面，欧佩克和俄罗斯近期难有产量上的大改善，加之美国页岩油增长幅度有限，增加的产量难以平抑伊朗的损失量。另外，委内瑞拉短期内原油供应也不容乐观，综合预计，国际原油价格会维持高位盘整格局，易涨难跌。