化工行业缓慢回升，自下而上寻标的

冰柠檬啦 · 发表于 1970-1-1 08:00:00

本帖最后由冰柠檬啦于 2015-4-13 16:38 编辑

　　政策护航，二季度经济将筑底企稳。从工业增速、投资、消费等各项指标看，一季度呈现全面下滑态势，尚未全面企稳，价格和先行指标均表明中国经济增速一季度“破7”的可能性很大。但从已公布的 3 月份官方 PMI 指标看，经济触底戒已有所显现。一季度财政、房地产及货币政策呵护经济已露端倪，料二季度会有持续性的利好政策出台为经济护航，二季度经济将筑底企稳。
　　整体化工行业将缓慢回升。从 2013 年下半年开始，化工行业固定资产投资增速开始下滑， 2014 年表现尤为明显，预计今年整个行业产能严重过剩情况有所缓解，但二季度中整体行业仍处于上一轮扩张之后的去产能阶段的后半段。
　　市场利率下行，利好杠杆率高企业。如我们前期所料，央行一季度再次降息，市场利率的降低，有利于降低化工企业财务费用。尤其对于资金杠杆率高的企业，货币政策进入降息周期所带来的收益将会逐步释放。
　　油气价格料将低位徘徊。一季度油价仍处于低位，综合考虑到美国原油库存高位、欧佩克涨价意愿较弱以及伊朗形势的好转，我们预期二季度存在大幅反弹可能性较小。
　　化工行业整体估值合理，细分行业存在机会。第一季度行业估值进入上升通道，基于整体市场估值水平，从 P/E 来看，行业估值水平合理，从现有 P/B 水平，我们认为第二季度化工行业估值仍有进一步提升的空间，而部分受整体经济及大行业周期性影响较小的细分领域，存在较多机会。
　　维持行业“看好”评级。推荐公司包括：海利得、双龙股份、元力股份和新奥股份。
　　风险提示：1、宏观经济下滑带来的系统性风险。2、推荐标的在微观层面受到制约
　　原文出自：http://www.beijzdlaw.com/mlist460/63351/，转载请注明。

chenhaijunsjy · 发表于 1970-1-1 08:00:00

值得学习。十分感谢。

sjm22222 · 发表于 1970-1-1 08:00:00

你是做经济分析的吗

化工行业缓慢回升，自下而上寻标的

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