煤炭价格小幅回升 上游开始缓慢好转

马后炮火

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中观数据短期波动，方向向好。中观数据仍然呈现出波动的走势，但预计房地产“金九银十”仍将带动产业链整体向好。下游方面，地产销量“金九”第一周环比有所回落，但随着开放商9、10月份集中推盘以及以价换量的策略继续，房地产后期销量改善依然可期，汽车方面，8月份批发、零售整体疲软，前期限购热潮下的抢购使得需求相对饱和，家电销量旺季来临情况下开始走高，尤其是小家电倍受青睐。



中游行业当中，水泥价格连续上涨势头被终结，但主要是受到重庆水泥价格下行压力影响，华东地区水泥需求保持复苏，钢铁方面价格继续下跌，钢厂盈利继续下降，可能受到上游价格回暖的影响，但高炉开工率仍然小幅回升，走出淡季之后中游保持微幅回暖但动能较弱。



上游行业当中，动力煤价格出现近三个月以来的首次环比上升，大型煤企限产下供需矛盾有所好转，焦煤价格与上周持平，铁矿石价格继续下跌，港口库存继续环比上升，但上行速度有所放缓，有色金属价格涨跌互现而运价指数则多数下跌。



下游：通胀无忧，改善可期。地产成交逐步回暖，9月7日当周，十大城市商品房成交面积环比下跌39%，连续第三周正增长且增幅逐步走扩，存销比58.4%环比上升4.4%，9、10月份开放商普遍推盘较多，以价换量的策略预计仍将持续，房地产销量改善依然可期。汽车批发、零售整体疲软，乘联会预计8月批发142万，同比增长13%，前期限购热潮下的抢购造成了需求饱和，8月厂家零售销量并未如期提升。促销旺季启动，家电销量开始走高，尤其小家电备受青睐，同时随着秋冬降至空净市场也将进一步增长。



中游：缓慢复苏，动能较弱。8月中采制造业PMI指数51.1，回落0.6%。水泥均价受个别地区影响环比下跌，但需求仍然向好，螺纹钢期货活跃合约价格下跌3.6%，跌幅较上周扩大1.1%，企业再库存力度放缓，整体市场总需求疲软致使市场预期依然不够乐观，上周钢厂盈利下跌0.77%，全国高炉开工率小幅上升0.3%至91.57%，升幅与上周持平，主要产品库存整体持续回落。化工产品价格稳中有跌。



上游：煤炭价格环比回升。动力煤止跌企稳，上周环渤海动力煤价格指数小幅上升0.8%，秦皇岛港煤炭库存环比上升5%。炼焦煤市场持续低位运行，山西古交2号焦煤车板含税价持平于740元/吨，。主要港口铁矿石库存环比减速上升0.3%，价格持续下降，中国铁矿石价格指数下跌2.5%。基本金属价格涨跌互现，LME基本金属指数上涨0.14%至3285.2。原油价格持续走低，WTI10月原油期货价格下跌2.8%至93.29美元/桶。除BDI环比上升0.7%趋稳外，运价指数多数下跌。