煤炭消费高峰不再 短期煤价难以回升

洞妖

本文由 马后炮化工论坛转载自互联网
往年，动力煤价格的季节性表现比较明显，当迎峰度夏之际如果经济发展水平尚可而且在南方雨水不多的情况下，随着火力发电的大幅回升，动力煤价格将明显回升，体现出旺季特征。而今年在迎峰度夏之际动力煤市场表现明显弱于往年，沿海煤炭运价指数连续下降并处于历史低谷，六大发电集团日均耗煤量仍没有太大提高，动力煤价格持续下跌，动力煤库存仍然处于高位。
目前，煤炭市场进入了平常意义上的迎峰度夏时期，然而港口和产地动力煤价格仍持续年初以来的下行趋势，看不到好转的迹象。数据显示，目前环渤海动力煤综合平均价格指数为每吨513元，已经连续6周下跌，比年初下跌约15%，伴随港口动力煤价格的下跌，产地动力煤价格也大幅下跌。
缘何旺季不旺
近年来影响国内动力煤价格变化的因素越来越多，除了经济增长、国家环保政策和煤炭供给因素之外，还有进口煤价格、天气炎热程度和雨水多少等因素，而导致今年动力煤市场旺季不旺的主要原因大致如下：
一是国内经济增速明显放缓和投资持续下行，这是导致煤炭价格一路下跌的根本原因。
二是水电对火电的挤出和替代明显。今年前5个月水力装机容量同比增长13.7%，而火电仅为5%，导致前5个月水力发电量累计同比大幅增长11.3%。此外，今年5月以来南方出现大范围持续性降雨，其中江南、华南和西南等部分地区出现大到暴雨，所以今年水力发电比较充分。
三是进口煤炭的冲击。自从我国2009年成为煤炭净进口国以来，煤炭进口量一路攀升。面对今年国内煤炭需求疲软态势，进口煤和内贸煤互相压价，抢占市场份额，这为港口动力煤价格的下跌起到推波助澜的作用。据统计，截至目前，澳大利亚BJ动力煤、欧洲ARA动力煤和理查德RB动力煤现货价分别下跌约18.8%、11.5%和15.7%，进口煤价格的下跌也使港口动力煤价格下行，港口动力煤价格的下行又传导到国内煤炭主产区，导致煤炭产地库存高企、价格下跌。
因此，在今年迎峰度夏之际，虽然国内气温渐渐升高，居民用电增加，部分地区电厂发电量有所增加，但这些因素难以抵消投资明显低迷、水力发电量增加和进口煤因素的叠加影响，港口和产地动力煤价格将继续承压下行。
短期煤价难以回升
最新数据显示，秦皇岛港、曹妃甸港、国投京唐港、天津港和广州港的煤炭库存总体处于高位。另外，从产地看，山西煤炭库存为4185.33万吨，仍然处于历史高位而且没有下降趋势。由于港口和产地煤炭库存的高企，下游电力企业仍将以去库存为主，采购意愿不强，短期内在库存降至低位前，动力煤价格仍将处于弱势。
根据往年水力发电的规律可以看出，每年6月至8月是水力发电的高峰期，预计今年七八月水力发电仍将继续维持高位，这将对火电产生挤出和替代效应，不利于动力煤价格的回暖。
近期，神华集团下调煤价后，内外贸煤价差略有缩小，但进入到7月，进口动力煤价格仍在继续下跌，内外贸煤价差又呈扩大趋势，内贸煤价格也会继续探底。此外，神华集团降价之后，会对其他煤炭企业造成影响，预计国内动力煤价格仍会下降。
行情改善寄期三季度末
分析历年秦皇岛港煤炭库存的变化规律可以看出，秦皇岛港煤炭库存从每年八九月开始逐渐下降，之后将会进入补库阶段，这有利于环渤海动力煤价格的改善，也就有利于港口和产地动力煤价格的回暖。
每年10月前后，大秦线将进入一年一次的秋季检修，时间大约15天，届时港口煤炭库存会进一步下降，沿海电厂也会提前进入补库存阶段，这将有利于动力煤价格的改善。根据水力发电的规律，每年10月水力发电量将会处于明显下行通道中，这也有利于动力煤价格的回升。
此外，今年上半年经济持续低迷，为了稳定经济增长，各地强调加大投资力度，遏制经济下滑的局面，而且近期的货币政策也呈现放松趋势，这都会促进下半年经济形势好于上半年，这也有利于三季度末和四季度动力煤价格的回升。