今年夏季煤市形势趋好

最近比较烦

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三月份，借助大秦线检修之前的抢运等利好因素，北方港口煤炭价格保持稳定长达一个月。4月1日已经开始执行新的季度长协电煤购销价格，价格变化也不大。此前大家普遍担心的大型煤炭生产企业继续降价的情况并未出现，以神华集团和中煤集团为首的主要煤炭企业4月份的长协电煤价格维持在3月份水平，几乎没什么变化，少数煤炭企业甚至还上调了4月份长协电煤的结算价格；这一行动对市场煤价起到“维稳”作用。因此，整个三、四月份，北方港口煤炭交易价格保持稳定态势。发热量5500大卡煤炭报价稳定在520-530元/吨；煤炭价格走势平稳且低位。
国内煤炭价格止跌趋稳，有利于下游用户提高采购数量，提高拉运积极性，很多大型煤企订单也在增多，预示后续港口到港拉煤船舶数量上仍会保持一定水平。如果铁路给力，积极增加车皮运力、增加煤炭调进数量的话，北煤南运和下水煤形势仍会继续看好。
大秦铁路检修结束，进入五月份，不利因素较多。1.传统的用煤淡季，大型电力集团继续对旗下部分火电机组进行检修，电厂日耗煤数量下降，2.大秦线检修这一利好因素消失，货源调进猛增，压力增大；3.用户抢购煤炭告一段落，沿海电厂存煤高位。以上三大因素影响，促使煤价下调压力依然存在。这时，4月底，神华集团在用煤淡季，将5月份煤炭报价上调5元/吨。原因如下：
1.进口煤已经减少，国内煤市压力减轻。
去年11-12月份，为提高衔接会之前的议价杠杆，神华等大型煤企大幅上调煤炭价格，促使国内煤价高企。为应对这一变化，电力企业大幅增加了进口煤数量，造成去年十二月份和今年一月份进口煤炭暴增，重压之下，国内煤价随之大幅下降。二月底，神华、中煤等大型煤企带头大幅下调煤炭价格后，国内煤炭开始占优，进口煤到港即面临违约和亏损的风险，其中进口煤贸易商资金链条断裂，造成大批实力较弱的贸易商退出市场，国内煤再受青睐。
受神华集团大幅下调煤价影响，各大煤炭企业纷纷跟风下调煤价，造成国内煤价格倒挂，贸易商进口降温，进口煤总量减少。今年1-3月，我国进口煤炭分别为3591、2282、2529万吨，尤其二、三月份，进口量出现连续走低。截止5月5日，以5500大卡煤炭为例：澳大利亚进口煤到达广州港的到岸价为565元左右，国内煤炭成本大约在585元左右；进口煤价格比内贸煤低20元/吨，考虑到煤质、卸载和港杂方面的问题，进口煤含税到岸价只有在低于进口煤价格30元/吨时才会有竞争优势。也就是说，目前进口煤到广州的价格已经出现10元钱的倒挂，到华东地区倒挂的更多，国内煤炭逐渐占据主导，优势继续显现。这时，煤炭价格上涨5元/吨，不会对国内煤炭市场带来竞争压力，煤炭企业还能实现小幅盈利。
2.中小煤企难以支撑，大型煤企主导市场。
国内大型煤炭生产企业引领市场大幅降价，对国内中小煤企造成沉重打击，导致大部分中小煤企亏损情况加剧，被迫停产、限产。3月份，山西1072家煤矿，正常生产的煤矿仅有300多家，内蒙古地区70%的煤矿也有不同程度的停产或减产；中小型煤炭企业停产停工后，铁路和港口的资源供给主要集中在大型煤炭企业手中。
因为亏损，生产一吨亏一吨。中小煤企生产、运输和税收成本都相对较高，无力与大企业竞争，市场挤出效应十分明显，很多煤炭企业大规模停产、限产。大部分内蒙、河北和山西等省煤矿都处于亏损状态，吨煤亏损额度在20至200元/吨之间。受到打击还不止是中小煤企，一些地方大型国有煤企也受到严重冲击。根据山西统计局最新公布的统计2014年1-2月，山西煤炭工业亏损额度高达40.2亿元。那些能够将生产、运输等成本控制较低成本的企业将获得更大的竞争优势，而一些负担重、人员多、开采成本高的企业必须面对转型这一课题。当前，神华、中煤、同煤、伊泰、蒙泰、焦煤等大型煤炭企业在市场竞争中站稳脚跟，掌握了市场主动权；并通过兼并重组和资源整合来扩充实力，提高企业的综合竞争能力。
3.煤价需要理性回归。
年初以来，国内煤炭始终处于低位，价格远远低于中小型煤炭企业的盈亏平衡点。而如此低的价格，即使开采、生产成本最低，效益最好的神华集团每吨煤也只有10元左右的利润，煤价需要一个理性回归。
从煤炭需求来看，我国煤炭需求总体上呈增加态势。据笔者统计，去年沿海地区煤炭需求实际增量在6000-7000万吨左右，其中，增量的70%来自国内煤炭。说明了我国煤炭需求仍呈旺盛态势，尤其沿海地区占全国煤炭需求增加的主要部分。今年，预计下游煤炭需求仍将看好，将支持煤价企稳回暖。
一是世界经济复苏艰难，中国经济下行压力加大，但经济总量仍保持较高水平，煤炭的需求仍将持续增长；二是内需在未来中国经济发展过程中发挥更重要的作用，加快城镇化进程将为我国经济转型升级、扩大内需提供持续动力，煤炭消费保持增势；三是我国发展仍处在大有作为的重要战略机遇期，工业化、城镇化持续推进，在很大程度上依赖高耗能产业，能源消费仍会增加；四是电厂刚性需求保持一定水平，华东华南地区仍有部分新上火电机组，增加用煤需求；五是水电、核电等替代能源发展缓慢，暂时无法占据主导，沿海地区能源消费仍主要依赖煤炭。六是下半年，沿海煤炭需求一般高于上半年，夏季冬季用煤高峰集中在下半年。
预计在今年夏季市场形势趋好，发热量5500大卡煤炭价格上涨空间还有20-30元/吨。届时，北方港口下水煤炭价格会超过进口煤的到岸价，市场竞争压力再次出现。