改革深度强化 动力煤或有一定支撑

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宏观面  人民币汇率波动区间扩大阶段性贬值或近尾声
3月15日，央行宣布从即日起，银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由1%扩大至2%，即每日银行间即期外汇市场人民币兑美元的交易价，可在中国外汇交易中心对外公布的当日人民币兑美元中间价上下2%的幅度内浮动。人民币近期大跌是央行引导所致，央行此举意在遏制投机性资本流入和引入双向风险的汇率改革，同时温和地放松金融环境。
欧元区经济复苏就业人数两年来首次增加
根据欧盟统计局的统计，去年第四季度欧元区的就业人数达到了1.45亿，包括所有全职工作者和自由职业者。虽然这一数字较2012年同期减少了0.5%，但相比于2013年的第三季度却增加了0.1%，实现了2011年夏季以来就业人数的首次增长。据悉，就业者的增加在不同行业和国家中存在较大差异，工业和建筑行业的就业者有所减少，而商业、餐饮业和信息基数领域的就业者则有所增加。
小结：人民币汇率波动区间的放大是人民币汇率改革的重要一步，而人民币持续贬值预期可能会因宽松的汇率波动而接近尾声。此外，欧元区就业特别是服务业人数的增加，显示欧元区经济开始逐渐复苏，消费者信心重拾。
行业面  神华集团二月煤炭销量罕见下滑
2月底，神华集团直降20元/吨的促销策略，引发了动力煤市场的一场地震，目前余波依旧未平，市场针对神华降价原因的争论还在持续。日前，神华集团下属上市公司中国神华发布其2月份生产经营数据，这组数据揭开了神华在2月份突然抛出降价策略的原因所在。中国神华发布的数据显示，2月份煤炭销量3830万吨，下降7.3%。《每日经济新闻》记者梳理发现，神华销量同比下滑的情况在2013年至今是首次出现，业内分析人士称，对于背负着全年销售目标的神华而言，销量的同比下滑着实难以让人接受。
动力煤进口高增速时代或终结
2003年后，中国完成了从煤炭出口大国向煤炭进口大国的转变。然而，2014年煤炭进口增速将放缓，动力煤进口量大幅增长的情况将终结。而制约2014年煤炭进口的因素有五个。第一是由于需求不振，港口库存年初开始大幅攀升。第二是《可再生能源发展“十二五”规划》提出，到2015年年底，全国商品化可再生能源占能源消费总量的比重将超过9.5%。新能源消费比重的提升将使国内煤炭消费比重下降。第三我国是一个较为依赖出口贸易的国家，人民币的持续升值，对我国出口贸易不利。第四，海运费上升将增加煤炭进口成本。第五是煤炭进出口政策。
资金面  昨日动力煤期货市场沉淀资金2.7亿元，资金净流入1035万元。此外大宗商品市场，CRB商品指数继续小幅回落。从国内煤炭产业板块指数来看，无论是上游的煤炭石油板块、煤化工板块，还是下游的电力板块、钢铁板块和水泥板块都出现了不同程度上涨，表明煤炭产业板块整体较强。能源美元市场，国际原油价格出现较大幅度下跌，美煤炭价格则小幅回落，但美元指数走弱，可对国际石油煤炭等能源价格形成一定支撑。
策略面  周一，TC1405高开震荡收阳，报收于514.0元/吨，涨幅为0.82%，截止3月17日，秦皇岛港Q5500动力末煤山西产平仓价525元/吨，澳大利亚BJ动力煤现货价格为72.75美元/吨，较上期下跌4.28%。秦皇岛港Q5500动力煤现货较近月合约升水11.0元/吨，较远月合约升水2.0元/吨，近远月基差皆走弱，但仍可对期价形成一定支撑。短期供需逐渐恢复正常，全国两会结束，改革深度强化，短期影响中性，中长期则有实质利好，此外，环渤海港口库存持续减少，多头介入逐渐回暖，加上3月为主空合约移仓换月的可能时间，利多因素好转，所以建议投资者可适当于低位低吸高抛。