分析神华此次突降煤价对后市产生的影响

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本文由 马后炮化工论坛 转载自互联网
       2月27日公布新一期北方港口各煤种挂牌价保持不变之后，神华集团年内第四次下调煤价，抛出大幅度优惠措施。其3月优惠政策如下：挂牌价维持不变，1、2月兑现率80%以上或3月兑现率能达90%的用户，3月价格在原先优惠10元/吨基础上再优惠20元/吨，并可使用全额3个月承兑或50%六个月承兑或在现汇价基础上再下浮8.8元/吨。
具体来看，神华集团2月28日起北方港挂牌价（市场价）分别为：Q5500神混1#548.8元/吨（-20元/吨），Q5200神混2#503.8元/吨（-20元/吨），Q5000神混473.8元/吨（-20元/吨），Q4800神混3#451.8元/吨（-20元/吨），Q4500神混4#418.8元/吨（-20元/吨）。
此举有操控市场嫌疑
最新一期环渤海地区发热量5500大卡动力煤综合平均价格指数报收于559元/吨，比前一期下降3元/吨，跌幅明显收窄。3日最新公布的中国太原煤炭交易价格指数也只是环比微跌0.11%，此次2月底的调价之前，神华、中煤等出台销售价格还是全线保持平稳。这些信号无疑都让一路下跌的煤市增加了全面“企稳”的信心。神华集团此番再挑“突降”大旗，让许多业内人士感到费解。
有分析师指出，在本月初煤市出现企稳迹象的情况下，神华大幅降价存在短期操控市场的嫌疑。据了解，去年6月至9月，神华集团也一度不顾市场利好情况，大幅降价，从而引发煤价下行；而10月至12月，神华又大幅拉涨价格，甚至还出现“无量空涨”。而期间，神华集团也曾几度被指操控市场，此次行为不免让人联想其“故伎重演”。
中小煤企或再遭停产潮
神华集团由于产量大，成本低，煤矿开采难度低，独特的优势使其煤价可讲价的空间比较大。此次行为也不排除是神华集团试探市场煤价底线反应，但对于其他煤企来说就比较被动了。业内人士认为，神华集团通过降价促销，减少港口高企库存，进一步增加市场占有率，同时，还可完成对蒙西、陕北中小煤矿的进一步兼并整合。
据了解，近期内蒙西部地区中小煤矿阶段性停产比较严重。蒙西低热值煤种运到港口已经无利润，如果煤价继续下行，面临停产的中小煤企会更多。
煤企跟进降价不可避免
神华此次降价，引发3月3日动力煤现货市场和期货市场的连锁反应。现货方面，各家煤炭生产和销售企业都在紧急磋商对策，“跟进”也是迟早的事。期货方面，主力1405合约当天早盘直接触及上市之后的首个“跌停”，并最终以跌停报收。
自2月28日神华集团将现货价格大幅下调20元/吨之后，此前并不知情的中煤能源马上决定3月执行新的月度长协价格，各卡数的价格跌幅在30元/吨左右，使动力煤行情再度陷入冰点。
目前来看，以5500大卡动力煤为例，神华价格在530元/吨左右，中煤更是达到了520元/吨，进口煤已经完全丧失价格优势，国产煤与进口煤之间价格开始出现倒挂。
受神华降价的刺激，煤炭业内人士普遍预计本周中小型煤企也将下调3月份煤价。
综上所述，神华集团的本轮优惠促销行动，打击了煤市企稳信心，引起市场恐慌心理，延迟了煤市的复苏进程。但笔者相信，目前煤价已经逼近去年低点，加上4月大秦铁路将进行检修，下游产业存在一定补库需求，在夏季煤炭需求高峰到来之前的5、6月份，国内煤市有望走出低谷。