节后市场解读-苯乙烯产业链化工品走势

youhuagong

第一部分 简述

1月份，苯乙烯产业链整体窄幅偏弱运行，不过波动空间相对不大。苯乙烯月内长时间横盘纠结，对下游产品指引力度较为有限，而且因春节前受部分终端工厂停工及贸易商投机交易萎缩等因素影响，整体弹性受限，多数产品围绕自身供需面窄幅整理。

表1 苯乙烯产业链1月份涨跌排行榜

                               
登录/注册后可看大图

第二部分 1月份甲醇各产品及上游原料涨跌情况和走势分析

                               
登录/注册后可看大图

                               
登录/注册后可看大图

如图所示，从1月份苯乙烯产业链环比涨跌统计数据来看，9个产品6跌2涨。其中，上游纯苯跌幅最大为7.73%，而另一原料乙烯涨幅为4.45%。

另外，从1月份苯乙烯产业链同比涨跌统计数据来看，9个产品全线走软，其中，上游纯苯及乙烯跌幅相当，均超30%，CFR中国跌幅也高达26.5%。

第三部分 苯乙烯链主要产品行情分析

乙烯：

1月，亚洲乙烯市场触底后反弹。月初市场延续了上个月的跌势，4日收盘，CFR东北亚价格跌至871美元/吨，并在此价位保持盘整。中旬，受国际原油支撑，加之商家抛售压力逐渐缓解，市场氛围开始走坚。在检修季前需求良好的预期下，市场商谈开始转向2月上货物。东南亚下游装置试车需求影响下，东南亚销往东北亚地区的货物减少；中东地区装置检修，输出量也明显下降，供应预期收紧，亚洲乙烯价格开始反弹。随后，国内用户持续入市采购春节后的2月货物，加之苯乙烯利润良好，国内工厂积极入市采购，需求面支撑下，下旬市场多次大幅上涨。然而，由于其他主要衍生品市场，如PE、乙二醇等，多处于亏损状态。加之，国内MTO装置开工率提升以及东南亚货源的充足，乙烯供应呈宽松预期，业者对节后市场信心不足。截至1月30日收盘，CFR东北亚乙烯日均价格收于1041美元/吨，环比涨110美元/吨。

纯苯：

1月纯苯市场整体较上月弱势下行，月内呈V字走势，主要利空因素在于外盘的走低，以及库存水平上升，同时临近节日市场交易量支持不足，下游苯乙烯本月表现偏弱产生影响，中旬受外盘及部分备货需求支持，市场出现小幅回升，随后震荡整理。月内市场运行于5000元/吨以下，低端继续处3年以来低点，商谈在月初达到4350-4500元/吨，至中旬跟进外盘小幅回升至4700-4750元/吨，交易水平在低端附近，下旬市场震荡整理，高低端区间在4650-4800元/吨，企业价格在4650元/吨运行较多时间，给予一定成本支撑。华北地区本月交易量尚可，下游采购意向偏低，受地炼企业价格调低影响，市场低端商谈达到4250-4350元/吨送到。1月市场整体显偏弱，下旬小幅回升未受到较明显的推涨动力，买卖意向相对谨慎。

亚洲苯乙烯：

1月亚洲苯乙烯市场震荡上行，高低价差86美元/吨，FOB韩国与CFR中国价差扩大到50美元/吨。月初，国际原油走高，且宏观经济数据向好为苯乙烯提供了支撑，加之上游原料纯苯偏强，且下游生产利润尚可，带动市场商谈震荡走高；此后随着中国春节临近，部分下游工厂存在一定补仓需求，市场需求走坚，对市场起到一定支撑，加之商家对春节后的苯乙烯市场偏乐观，低价出货积极性不强。不过，月内中国华东高企的港口库存始终限制了市场涨幅。截止到1月29日收盘，亚洲苯乙烯估价收盘在1052-1056美元/吨CFR中国和1002-1006美元/吨FOB韩国，较上月收盘上涨77.5-82.5美元/吨。

国内苯乙烯：

步入2019年1月，华东苯乙烯终结了2018年四季度以来长期低迷受挫行情，回归箱体震荡，并在1月末窄幅走高。此阶段的苯乙烯不仅处于买卖双方心态博弈期，亦是外围宏观消息面与自身供需面的较量阶段。元旦节后，股市、大宗商品均出现阶段性反弹，外围宏观频频释放利好消息，苯乙烯空头打压势头收敛，下游用户及部分做多长线贸易商逢低入市回补积极，商家挺价心态得到提振。但外围消息面难以持续释放利好，且供需面疲弱始终压制人心，月内码头货源抵港密集，月内一再创下2014年三季度以来的高位，市场欠缺实质性利好消息提振，整体信心难振，买气缺乏持续性，向好空间受限，中上旬，买卖双方持续拉锯式对峙，华东苯乙烯现货商谈重心围绕7900-8100元/吨震荡。步入下旬，尽管整体投机交易兴趣明显下降，且供需面弱势不改，但乙烯接连暴涨，部分余量合约空单及远期买盘仍存回补需求，尤其场内货源较为集中，持货商低价惜售心态一致，盘面挺价上探。截止到1月29日，华东市场现货收盘8330-8340元/吨，环比上月收盘上涨390-430元/吨。

EPS：

1月国内EPS市场窄幅僵持震荡，波动有限，整体交投重心较12月小幅下滑。月初成本面表现僵持，消息面仍显淡静，少数厂家小幅调涨，业者对后市信心不足，继续等待囤货时机，场内交投清淡。随后原油不断走高，上游原料跟随僵持偏强，成本带动加之存提前备货操作，部分买盘入市，厂家适时小幅上调出货价格，然下游接货表现一般，且后市指向不明朗，成交难有放量。月中外围支撑不足，表现不稳，原料面弱势阴跌，缺乏有效新消息指引下，场内观望氛围愈浓，下游补货情绪转淡，加之当地板材市场基本结束，包装需求逐渐缩减，EPS企业谨慎控仓，成交放量有限。从春节前倒数第二个交易周开始，苯乙烯持续挺价震荡，带动部分厂家小幅上调价格，然下游陆续进入停车状态，准备放假事宜，加之临近春节，商家操盘积极性减弱，场内成交罕闻。

PS：

1月国内PS市场震荡下行。月内苯乙烯频繁震荡，然PS市场尤其是低端料市场，货紧局势略有缓解，且厂家出现接连调降操作，打压市场心态，另外场内部分低价报盘打压，商家纷纷让利走量，商谈重心小幅下滑。而高端料市场货紧局势难有改观，维持坚挺状态。转至月末，苯乙烯走强，不过节日氛围转浓，下游停工放假，贸易商陆续退市，市场渐入休市状态，PS维持盘稳格局。

丁苯橡胶：

1月，丁苯橡胶行情经小幅探涨之后转向弱势。月初供方提高丁苯橡胶价格，业者信心往利好方向进行演变，业者报盘不断提高。不过在此氛围中，业者对于远期需求仍持有谨慎态度，从而限制涨势的扩大。此后，丁二烯的强势以及丁苯橡胶涨价传闻的存在不断激发业者信心，市场询盘尤其是中间环节询盘较为积极，由此带动丁苯橡胶报盘提高与交易氛围改善。但是随着涨价迟迟未能落实，信心逐渐被消磨，尽管石化和石油等销售公司在10日再次提高丁苯橡胶价格，但对于市场而言却已经乏力。

SBS：

1月，国内市场SBS油胶先扬后抑，重心小幅推高；干胶道改涨后维稳。油胶方面：“两桶油”供价小幅波动，现货供应不多，且李长荣月内约有10天三线停车，产量减少。场内商家出货不畅，零星小单成交为主，但随着月中旬后下游鞋材企业陆续步入假期，商家多回笼资金为主。干胶道改方面：“两桶油”供价小涨，且控量出货心态，商家开单压力减少，货源不多，月内开单后自身冬储为主。值得一提的是，供价推高后，下游冬储心态转空。不过回顾1月整体涨跌幅来看，华东T171E较12月份上调100元/吨，华东792较12月份上调500元/吨。

UPR：

1月，国内不饱和树脂市场整体呈稳中偏弱趋势。中上旬，不饱和树脂市场价格暂维稳为主。原料市场维持高位，成本支撑稳固。年底下游适量备货，市场交投氛围尚可，支撑市场价格。但自下旬开始，随着下游备货的结束，市场交投氛围转淡，工厂多维持合约发货为主。不饱和树脂工厂开始纷纷年底停车放假，至月底，北方多数企业已停车，华南个别厂家暂处于低负荷开工中。随着需求的转淡，市场成交重心偏弱整理。

第四部分 预测和展望

2月份来看，因恰逢传统春节，整体交易日偏少，而且节日期间外围不确定性因素仍较多，依旧对市场牵制明显。单从苯乙烯上下游产业链条来看，节后原料纯苯仍存拉涨预期，对于苯乙烯起到配合提振，苯乙烯有望延续节前挺价上扬姿态，故而多数下游产品亦将受到一定支撑，但多数商品节后供需面依旧偏弱，不仅冲高空间受限，中长线亦不排除滞涨回调风险。以下为针各产品的后市展望：

乙烯：

2月适逢春节假期，预计春节期间亚洲乙烯市场清淡整理为主。节后，由于PE及乙二醇利润表现不佳，或将对亚洲乙烯市场形成拖累。另外，受甲醇价格低位影响，国内MTO开工率逐渐提升，供应面出现宽松预期。金联创预计，节后亚洲乙烯市场或维持整理，继续上行空间有限。

纯苯：

2月纯苯市场交易日较少，主要关注点在于节后市场回升的机会。外盘在节前震荡，进口水平相对内贸存小幅升水，而企业价格对市场推涨作用相对偏低，2-3月市场货源成本线高端预期在4800-4900元/吨，卖盘有一定拉升理由。但从基本面考虑，市场供应较为充足，库存水平在节前居于20万吨以上的高点，相对下游低成本货源储备有限，由此节后市场拉升具备一定动力，但大幅走高机会受限。

EPS：

春节期间外围若无明显利空消息打压，节后原料面或延续挺价震荡态势，加之下游存补货需求，货源稍显紧缺存一定支撑，短线EPS市场存小幅上涨可能。若后续无利好消息支撑，加之下游需求恢复滞缓，预计中长线EPS或有所回落，但鉴于年前已达低位，预计下跌空间有限。由此来看，预计2月份国内EPS市场或先扬后抑，整体涨跌幅度有限，仍需密切关注苯乙烯最新动态。

ABS：

据悉部分ABS厂家2月份多数货源已提前预售，石化厂家暂无库存压力，然适逢春节假期，下游企业多有停车放假安排，对于ABS货源的消耗量明显下降，或导致节后市场流通货源出现一定累库，由此预计2月份国内ABS市场行情或有承压。

PS：

1月末苯乙烯的偏强走势或支撑市场心态，加之部分高端PS企业提前预售2月份货源，低端PS厂家亦出现预售或减产操作，货紧局势在节后仍将持续，或带动节后PS市场出现开门红行情。然部分下游多于元宵节后恢复生产，现货市场货源存累库预期，或令市场承压。整体来看，预计2月份国内PS市场先扬后抑。

丁苯橡胶：

春节假期之后，下游工厂基本在初十至十五复产，最早采购期将会在2月下旬，因此，不足十日的销售时间将会使得市场出货压力增加，导致商家很难提高报盘价格。预计2月份国内丁苯橡胶价格延续窄幅震荡走势。

SBS:

油胶方面：供应平稳，社会库存压力增大，但是下游鞋材企业假期归来后，实质消耗有限，供大于求局面明显。需求乏力，预计2月份SBS油胶市场低位整理。干胶道改方面：“两桶油”供价平稳，且控量出货。道改冬储期，商家心态平淡，开单执行计划量为主，业者存货心态偏弱。预计2月份SBS干胶道改市场窄幅整理。

苯乙烯：

苯乙烯供需弱势的消息近期以来持续在消化释放，且在价位上有所体现，而当前苯乙烯相对值并不高，商家做空明显趋于谨慎，尤其鉴于2月中旬至5月份部分国际装置集中检修，届时进口货源的冲击力度将会有所缓解，商家对于远期市场谨慎乐观预期下，逢低回补存支撑。若春节期间外围宏观无明朗利空消息打压，节后短线苯乙烯有望延续节前挺价上探姿态。但鉴于苯乙烯偏弱的供需格局中短期难以得到实质性改观，加之当前市场处于升水结构，多头换手成本压力较大，阶段性逢高落袋为安，追涨持续性将受限。因此，综合来看，春节后短期苯乙烯存一定挺价走高机会，但中长线不排除滞涨回调风险。

dmeng

感谢分享~很有帮助~~

raman23484294

{:1106_362:}

亮。

{:534:}

raman23484294

{:1106_362:}

危运

有需要危货运输的请联系我15355471606