焦炭焦煤再遭重挫 底部仍需整固

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：3月份粗钢产量创历史新高,焦炭产量同比大幅下降,焦炭基本面有所好转,然而焦炭期价却大幅下跌,反映市场对焦化企业开工率回升以及炼焦煤产能释放压力仍然心有余悸,预计焦炭焦煤因技术形态不佳仍需底部整理。上周焦炭、焦煤经历了4天的横盘整理后,周五在空头主力猛烈打压下大幅下挫。受季节性需求旺季来临带动,钢材销售情况良好,社会库存快速下降。上周铁矿石价格小幅下跌,钢厂利润继续提升,但是钢厂为了压制焦炭、炼焦煤价格,延续了此前的低库存战略,使得焦炭、焦煤现货价格迟迟难以反弹。我国一季度经济继续下行,政府出于稳增长的需要,推出了银行优先股发行,适当降低部分县域农村商业银行和合作银行存款准备金率等刺激政策。预计本周焦炭、焦煤期价或以小幅震荡为主,考虑到上周五的暴跌已经使焦炭焦煤升贴水情况不再对空头有利,3月份低点将对期价形成强劲支撑。建议投资者逢低布局焦炭多单,止损位设在1160元/吨,焦煤以观望为主。套利方面,上周末沪钢与焦炭、焦煤主力合约的比价分别小幅上升至2.71和3.9,均仍处于高位,4、5月份焦炭、焦煤现货有一定补涨需求,因此投资者可以维持买焦炭1409或焦煤1409抛螺纹1410的套利操作。