|
“妖镍”再次受到市场关注。3月8日，LME镍单日最大拉涨达到100%，连破6万、7万、8万、9万、10万美元关口，最高达101365美元/吨。昨日一度暴涨78%，两个交易日大涨248%，持续刷新纪录新高。
不少分析指出，“妖镍”暴涨与近期俄罗斯被制裁有关，但更多声音则围绕着一家中国浙江企业遭国际资本狙击，随着各方开始回应，事件真相正在一点点浮出水面。 导火索――俄镍被踢出 俄罗斯是镍重要的生产及出口国，其镍矿储量位居全球第五、镍板出口量位居世界第一，俄镍板是LME主要的镍交割品。 据美国地质调查局数据，2021年俄罗斯镍矿产量25万吨，占全球总产量的9.3%。随着对俄罗斯制裁的加码，多国开始限制和审查载有俄罗斯相关货物的船只途径靠港，俄镍的交易和运输均受到阻碍与延误。俄镍供应占全球流通的40%左右。
镍本来就供应紧张，如果其中一个供应来源国家被挤出市场，可能会在近期和中期产生连带影响。价格的飙升将进一步增加现货供应的压力。 LME镍库存本就已经处于持续降库存之中，俄镍贸易受阻进一步加剧欧洲镍现货紧张情况 欧洲方面，俄关闭SWIFT系统下对欧洲供应或开始收缩，近期LME镍库存下滑存在加快趋势，不乏下游企业开始囤货；国内方面，一是物流问题，二是人民币结算问题，三是国内进口亏损严重，因此制约着俄镍流向国内，同时也影响着镍(生)铁进口。 需求端，3月起，稳增长政策和预期支撑下国内旺季逐渐到来，无论是不锈钢冶炼还是硫酸镍产量均有恢复预期，对镍而言需求相比1-2月份只高不低，结合对供应的判断，镍或继续呈现原材料紧张局面。 这次价格大涨更多的是多头在俄乌局势变化中炒作俄罗斯镍供应危机，趁势逼空， 不过事情并非这么简单，除了基本面因素，市场传闻此次镍暴涨与矿业巨头争夺战有关。 暗流――国际资本狙击中国企业？ 据市场传闻，全球矿业巨头嘉能可(Glencore)在LME镍上逼仓青山集团，青山开的20万吨镍空单交不出现货，俄镍被踢出交易所无法交割，嘉能可逼青山钢铁，要青山钢铁印尼镍矿的百分之60股权。 据彭博，目前尚不清楚镍价上涨对青山控股的持仓产生多大风险。但如果涨势持续，该公司的空头头寸可能会抵消其部分生产利润。青山在多次询问请求中不予置评。 瑞士嘉能可则对媒体回复表示“上述说法完全是胡说八道。”
对此，深圳市厚石天成投资总经理侯延军对银柿财经记者表示，“全世界一年有90万吨电解镍产能，能交割认证工厂50万吨，其中俄镍产能20万吨。目前受困于国际局势，现在这20万吨运不出去，因此库存很低。虽然青山控股规划的镍产能很大，但是产品是高冰镍，无法在伦敦交易所交割，据传青山控股开有大笔空单，伦镍价格上涨就要追加保证金，这两日镍期货暴涨，交不起保证金就会被强制平仓，反而会更加助推价格，最后或只得认亏平仓，不排除会遭受巨额损失。” 事实上，青山集团早已成为世界级的巨人，其不锈钢产量，镍矿单体储量均位居世界第一。 青山控股2021年营业收入超2928亿元，已经形成超过1000万吨不锈钢粗钢产能、30万吨镍当量镍铁产能，均为全球第一，若青山控股爆仓，预计对其财务面会造成较大的冲击，但对其经营相关产业的冲击有限。 两日LME镍从3万美元涨到10万美元，更多的是多头在俄乌局势变化中炒作俄罗斯镍供应危机，趁势逼空。 苍蝇不叮无缝的蛋，那么为何青山要做市场“大空头”，持有20万吨镍空单？ 前传――1年前青山让“妖镍”跌停 去年开始建立空单 就在一年前，沪镍多个合约跌停，伦镍亦大幅下跌，彼时触及17000美元/吨关口。
而造成镍价大跌的原因主要来自该消息：青山实业将于2021年10月开始一年内向华友钴业供应6万吨高冰镍，向中伟股份供应4万吨高冰镍。 这意味着，镍铁到高冰镍之间的屏障被打破！镍铁转产高冰镍可以将不锈钢产业与新能源产业打通，实现红土镍矿到不锈钢和新能源的自由切换。
镍的战略意义主要源于其在新能源电池中的重要应用。尽管其传统下游不锈钢需求弹性有限，但随着全球范围内新能源车渗透率提升，动力锂电池的强劲需求推动该轮镍持续去库。 由此导致硫酸镍价格不断走高，这也为镍铁转产高冰镍提供空间。三元动力电池对镍的需求爆发，新能源产业链的供需错配和镍铁过剩局面共同促进高冰镍的产生。 那么，高冰镍路线如何降低成本？ 全球镍矿分为硫化镍矿和红土镍矿，其中硫化镍矿占全球镍矿资源约30%，主要分布于加拿大、俄罗斯、澳大利亚、南非等高纬度地区，红土镍矿占全球镍矿资源约70%，主要分布于印尼和菲律宾、美洲的古巴和巴西等地区。 红土镍矿、硫化镍矿均可冶炼为高冰镍，近年来硫化矿因过度开采而品质下降，储量和产量不断下滑，硫化镍矿供给紧张。 而红土镍矿资源丰富，是国内广泛采用的镍矿，红土镍矿火法冶炼高冰镍对于镍供给结构的影响较大。 一旦硫酸镍和镍铁的价差扩大到17000元/吨，能够覆盖镍铁-高冰镍-硫酸镍的成本，则有足够动力转产高冰镍。
高冰镍放量对镍豆冲击的程度主要在于放量规模，当前硫酸镍与镍铁的价差低于1.7万元/吨镍，短期内转产动力不足，导致2022年一季度高冰镍产量释放节奏较慢，后期随着新能源需求增速提高，二、三季度高冰镍的产量释放节奏将加速。 因此，青山实业镍铁到高冰镍的技术突破，等于绕开了镍(镍豆)溶解后~硫酸镍高成本冶炼路线，实现从镍铁～高冰镍～硫酸镍低成本高效益切换。利好动力电池上游镍冶炼企业，因为原料高冰镍比镍豆便宜很多。 因此，青山作为现货供应商，自去年开始建立空头头寸，部分原因是想对冲由于产量增长，镍价的上涨势头会消退。 青山在印尼的生产成本低于每吨10000美元，而LME的基准价格超过23000美元。在这种情况下青山选择现货做多，期货做空。 知情的人表示，青山已经在镍的衍生品市场上积累了大量空头头寸用来对冲他们在镍生产过程中可能的价格下跌的风险。 不过事实上，LME交割物以镍板、镍豆为主，并不认高冰镍，青山主要产品镍铁、高冰镍无法作为交割标的。 那么青山也不可能不知道这一点，自己生产的高冰镍可以填补市场供需缺口却不能填补LME交割需求。如果临近交割日期发现不能交割，盘面上就会出现暴涨，空头被打爆造成巨额亏损，这在历史上都发生过。
进展――交易所规则是关键 昨晚LME出台新规：无法交割头寸可以递延。 这对青山而言无异于救命稻草，目前青山20万吨空头无法交货，从而被多头逼住。但有了LME这条规则之后，青山可以延期，而有了时间，事情可能就好办多了。 如果镍价稳定在高位，青山镍铁和高冰镍都无法交货，但两者都是按照LME挂钩，可以转去生产可交割的镍板，从而卖掉获得利润。 如果镍价下跌，青山空头损失则减少。 对于该事件，截至3月8日晚最新消息，青山实业项光达对媒体表示：“老外的确有些动作，正在积极协调。今天接到很多电话，国家有关部门和领导对青山都很支持。青山是家优秀的中国企业，仓位和经营都没有问题。”
| 
发表于 1970-1-1 08:00:00
显示全部楼层
IP卡
狗仔卡
提升卡
置顶卡
喧嚣卡
变色卡
千斤顶
显身卡
