2024年全球化工行业并购展望 逆风前行显韧性

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发布日期：2024年7月1日
下载地址：https://www2.deloitte.com/content/dam/Deloitte/cn/Documents/energy-resources/deloitte-cn-eri-2024-global-chemical-industrry-ma-outlook-zh-240701.pdf
正如《2023年全球化工行业并购展望》中所述，虽然面临不确定性和些许不利因素，2023年化工企业依然通过关注自身财务健康和尽可能保持内生增长（而非寻求外延式并购），再次展现出其韧性。

2024年伊始，似乎同样面临不确定性和不利因素，这不禁令人怀疑，2024年化工行业并购活动能否出现反弹，或者并购交易是否仍将陷入低迷。在行业参与者具有持续财务实力和实现持续增长之前，化工行业并购活动可能不会出现显著增长。

德勤近日发布《2024年全球化工行业并购展望》报告，该报告基于对来自不同细分领域和地区的49位化工企业高管进行了调研，并评估他们的并购观点和未来并购计划（“2024年调研”）。

报告显示，化工行业开始显现复苏迹象，行业乐观情绪渐涨。例如，由于化工产品库存处于较低水平，且多数价值链的去库存化进程基本完成，2024年化工产品产量或将出现回升。美国化工理事会（ACC）预计，2024年全球化工产品产量将增长2.9%（2023年仅增长0.3%）。

尽管化工产品总体库存减少，但许多经济学家预测2024年全球多个主要经济体的经济增速将放缓，因此化工行业的需求环境仍存在不确定性。

此外，大量私募基金的持有期达到数十年来最长，导致许多并购参与者质疑2024年私募基金退出数量是否会增加。这或可解决受访高管在调研中提及的市场缺乏优质收购机会的问题。

许多经济学家预测，2024年下半年，各大央行将放松货币政策，贷款成本和资本市场紧张的另一障碍或可得到缓减。

总体而言，2024年伊始，并购渠道和并购意愿似乎均有所下降。在化工行业的财务业绩显著改善之前，我们对化工行业并购交易量仍持保守预测。

德勤中国能源、资源及工业行业战略、风险与企业交易合伙人王肸表示：

“尽管化工行业目前处于周期性衰退期，其长期前景依然强劲。此外，化工企业开展适当的并购活动可以创造巨大收益这一基本假设依然存在——总体而言，化工行业并购活动反弹只是时间问题。”

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以下内容为AI大数据模型分析PDF文件后的综述和总结：

# 2024年全球化工行业并购展望综述与总结

## 引言

化工行业作为全球经济的重要组成部分，一直受到宏观经济、地缘政治、技术创新等多方面因素的影响。2023年，全球化工行业并购活动遭遇了前所未有的挑战，交易量跌至十年来的最低点。本文综述了2024年全球化工行业并购的前景，分析了不同地区化工并购的现状与趋势，并对未来的并购活动进行了展望。

## 2023年全球化工行业并购回顾

2023年，全球化工行业并购活动受到了多方面的抑制。根据Deloitte Development LLC的数据分析，全球并购交易量较2022年下降了近16%，与疫情前五年的平均交易量相比下降了近26%。这一现象与全球并购市场的总体趋势相一致，反映了化工行业面临的挑战是全球性的。

### 利率与信贷市场

2023年，全球主要央行的加息步伐放缓，但利率仍处于近十年来的高点，导致交易融资成本居高不下。信贷市场的限制对潜在的私募基金并购参与者产生了显著影响，2023年的并购交易量较疫情前减少了29%。

### 企业收入与盈利表现

化工企业的收入和盈利表现不佳是影响2023年并购交易的最大障碍。由于经营杠杆系数降低和价格环境的挑战，化学品利润率继续面临压力。企业重点聚焦成本控制和营运资金改善，部分企业进行了工厂合理优化。

## 2024年全球化工行业并购展望

尽管2023年化工行业并购活动低迷，但2024年的展望显示出一些积极的迹象。以下是对2024年全球化工行业并购活动的综述与总结。

### 行业复苏迹象

化工行业开始显现复苏迹象，行业乐观情绪渐涨。随着化工产品库存处于较低水平，多数价值链的去库存化进程基本完成，预计2024年化工产品产量将出现回升。美国化工理事会预计，全球化工产品产量将增长2.9%。

### 地区差异

不同地区的化工行业并购活动呈现出不同的特点和趋势。

- **美国市场**：尽管2023年并购量下降，但美国化工行业具有原料成本优势，有望继续成为具有吸引力的并购市场。
- **中国市场**：中国化工行业的并购活动相对放缓，但对新材料领域的投资表现活跃，有望推动行业从基础大宗化学品向高附加值的新型特种化学品和新材料转型。
- **欧洲市场**：面临需求疲软、能源成本高企等挑战，但随着经济确定性的出现，下半年有望复苏。
- **巴西市场**：经济增长和通货膨胀率的降低为并购交易提供了有利条件。
- **印度市场**：预计在2024年大选后，并购交易将迎来强劲增长。

### 并购驱动因素

化工企业高管对2024年的并购活动持谨慎乐观态度。扩展投资组合/技术能力和地域扩张需求是并购的主要驱动因素。电子材料、建筑材料和医疗保健/美容/生命科学领域被评为最具吸引力的终端市场。

### 并购障碍与挑战

并购方与被并购方之间的价格错位/估值预期差距、市场上缺乏优质的并购机会、贷款成本/资本市场限制以及内部资本/现金流不足是参与并购市场的主要障碍。

### 资产剥离与重组

化工企业高管对资产剥离持乐观态度，削减非核心业务和资产表现不佳是资产剥离战略的主要驱动因素。

### 可持续发展与ESG

可持续发展和实现脱碳目标是化工企业的重要优先事项，但短期内优先级有所下降。化工企业更倾向于通过合作伙伴关系和原料与承购协议，而非传统并购方式，来降低生产对碳的影响。

## 结论

2024年全球化工行业并购活动虽然面临诸多不确定性和挑战，但长期前景依然强劲。随着全球经济的逐步复苏和行业基本面的改善，预计并购活动将逐步回暖。化工企业需要灵活应对市场变化，通过并购活动来优化资产组合、提升竞争力，并实现可持续发展目标。

在全球经济和地缘政治环境不断变化的背景下，化工行业的并购活动将继续受到多方面因素的影响。企业需要密切关注市场动态，制定合理的并购策略，以把握行业发展的机遇，应对潜在的风险。通过有效的并购活动，化工企业可以加速技术创新，扩大市场份额，提高行业集中度，最终实现长期稳定的发展。

化工行业的并购活动不仅是企业战略调整和资源整合的重要手段，也是推动行业转型升级和可持续发展的关键动力。展望未来，化工企业应积极寻求并购机会，通过合作与创新，共同推动全球化工行业的繁荣与发展。

（注：本文为综述性文章，旨在提供对2024年全球化工行业并购活动的全面分析和展望，具体数据和分析结果以实际市场情况为准。）

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# 2024年全球化工行业并购活动迎来复苏迹象

## 引言
在全球经济复苏和行业基本面改善的双重推动下，2024年全球化工行业并购活动展现出复苏迹象。企业通过优化资产组合、技术创新和市场拓展，积极寻求并购机会，以应对行业变革和市场竞争。

## 行业概况
化工行业作为全球经济的重要支柱，涵盖了从基础化学品到高附加值特种化学品的广泛领域。近年来，化工行业面临原材料成本波动、环保法规加强和市场竞争加剧等多重挑战。然而，随着全球经济逐步回暖，化工行业迎来了新的发展机遇。

## 2023年并购活动回顾
2023年，全球化工行业并购活动遭遇重创，交易量跌至十年来最低点。根据Deloitte Development LLC的数据分析，全球并购交易量较2022年下降了近16%，与疫情前五年的平均交易量相比下降了近26%。这一现象与全球并购市场的总体趋势相一致，反映了化工行业面临的挑战是全球性的。

## 2024年并购活动展望
尽管2023年化工行业并购活动低迷，但2024年的展望显示出一些积极的迹象。

### 行业复苏推动并购
随着化工产品库存降至较低水平，多数价值链的去库存化进程基本完成，预计2024年化工产品产量将出现回升。美国化工理事会预计，全球化工产品产量将增长2.9%。

### 地区差异显著
不同地区的化工行业并购活动呈现出不同的特点和趋势。美国市场因原料成本优势而具有吸引力；中国市场在新材料领域的投资活跃，推动行业转型；欧洲市场面临挑战，但下半年有望复苏；巴西市场经济增长和通胀率降低为并购交易提供有利条件；印度市场预计在大选后迎来强劲增长。

### 并购驱动因素多样化
化工企业高管对2024年的并购活动持谨慎乐观态度。扩展投资组合/技术能力和地域扩张需求是并购的主要驱动因素。电子材料、建筑材料和医疗保健/美容/生命科学领域被评为最具吸引力的终端市场。

### 并购障碍与挑战并存
并购方与被并购方之间的价格错位/估值预期差距、市场上缺乏优质的并购机会、贷款成本/资本市场限制以及内部资本/现金流不足是参与并购市场的主要障碍。

### 资产剥离与重组活跃
化工企业高管对资产剥离持乐观态度，削减非核心业务和资产表现不佳是资产剥离战略的主要驱动因素。

### 可持续发展与ESG目标
可持续发展和实现脱碳目标是化工企业的重要优先事项，企业更倾向于通过合作伙伴关系和原料与承购协议，而非传统并购方式，来降低生产对碳的影响。

## 结论
2024年全球化工行业并购活动虽然面临诸多不确定性和挑战，但长期前景依然强劲。随着全球经济的逐步复苏和行业基本面的改善，预计并购活动将逐步回暖。化工企业需要灵活应对市场变化，通过并购活动来优化资产组合、提升竞争力，并实现可持续发展目标。

在全球经济和地缘政治环境不断变化的背景下，化工行业的并购活动将继续受到多方面因素的影响。企业需要密切关注市场动态，制定合理的并购策略，以把握行业发展的机遇，应对潜在的风险。通过有效的并购活动，化工企业可以加速技术创新，扩大市场份额，提高行业集中度，最终实现长期稳定的发展。

化工行业的并购活动不仅是企业战略调整和资源整合的重要手段，也是推动行业转型升级和可持续发展的关键动力。展望未来，化工企业应积极寻求并购机会，通过合作与创新，共同推动全球化工行业的繁荣与发展。

## 后记
本文为化工行业并购活动的新闻报道，提供了对2024年全球化工行业并购活动的全面分析和展望。具体数据和分析结果以实际市场情况为准，化工企业应根据自身情况和市场变化，制定相应的并购策略。

（注：本文为新闻报道性质文章，旨在提供对2024年全球化工行业并购活动的趋势分析，不代表具体投资建议。）

[本文结束]

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