作者：秦淮说化
链接：https://www.zhihu.com/question/1 ... 1918426845658982376
来源：知乎
著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权，非商业转载请注明出处。
本专题主要通过系列文章逐项拆解一座炼油厂的构成和背后的运行逻辑。 本篇文章主要从原油开始讲起，原油对一座炼厂来说是最基本的也是最主要的原料，而原油成本是炼厂无可争议的最大成本项，平均占总生产成本的 70%-90%，其占比高度敏感于国际原油价格的波动。中国2023年原油进口创历史新高（5.64亿吨），同比增长11%，是全球最大的原油进口国（平均原油对外依赖度70%以上），进口量主要依赖于消费的拉动和战略储备的需求。 认识原油可以有多重维度，本次先从原油的价格构成讲起。 进口原油价格由基准油价、品质升贴水、综合成本三大部分构成：一、价格构成公式到岸成本（CIF） = 基准油价 + 品质升贴水 + 综合成本 - 基准油价：参照国际基准（如布伦特、迪拜原油）；
- 品质升贴水：根据API度、硫含量、酸值等调整；
- 综合成本：运费、保险、融资、税费等。
二、详细构成解析（1）基准油价（占比70%~80%）- 参照标准：中东原油多挂钩 迪拜/阿曼原油均价（Platts Dubai/Oman），2024年6月均价为 $85.2/桶。
- 定价机制：
基准价=迪拜原油月均价格×汇率调整系数 - 注：中国进口原油约60%挂钩迪拜/阿曼，40%挂钩布伦特。
（2）品质升贴水（Quality Differential，占比5%~15%）以沙特中质原油（Arab Medium）为例： | 品质指标 | 数值 | 升贴水调整依据 | 升贴水幅度（vs 迪拜基准） | | API度 | 31.8（中质） | API>32为轻质（溢价），<28为重质（贴水） | -$0.5/桶 | | 硫含量 | 2.55%（中硫） | 硫含量<0.5%为低硫（溢价） | -$1.2/桶 | | 酸值 | 0.15%（低酸） | 酸值>0.5%为高酸（贴水） | +$0.3/桶 | | 综合升贴水 = -0.5 -1.2 +0.3 = -$1.4/桶 |
（3）综合成本（占比10%~25%） | 项目 | 计算逻辑 | 案例成本（$/桶） | | 海运运费 | 中东-宁波VLCC运费（WS点值*×基准费率） | $2.80 | | 保险 | 货值×0.08%（战争险附加费率） | $0.07 | | 融资利息 | 货值×SOFR*×30天账期 | $0.35 | | 进口税费* | 关税（0%）+ 增值税（13%）+
消费税（0%） | $11.05 | | 港口杂费 | 装卸+检验+代理费 | $0.25 | | 综合成本合计 ≈ $14.52/桶 | | |
注：*Worldscale （WS）是由非营利组织 Worldscale Association 制定的标准运价体系，用于计算油轮（原油、成品油等）的运输费用。
基准费率表（Worldscale Flat Rate）：每年发布，覆盖全球数千条航线，标明一艘标准油轮（如VLCC超大型油轮）在特定航线上完成运输的基准总成本（单位：美元/吨）。基准费率会根据燃油价格、港口费用、运河通行费等变动逐年更新。实际运费 = WS点值（百分比形式，相对于基准费率的折扣或溢价） × 基准费率（Flat Rate） 。
*货值：原油交易合同金额（美元）； SOFR：担保隔夜融资利率；30天账期：买方支付货款的信用周期（如“提单日后30天付款”）。
* 增值税计算：
增值税=(CIF价+关税)×13%=(85.2−1.4+2.8+0.07+0.35)×13%≈$11.05 三、完整案例计算（沙特Arab Medium原油）假设条件- 提单量：200万桶（VLCC一船）；
- 计价日：2024年6月10日；
- 汇率：1美元=7.25人民币。
成本拆分| 项目 | 公式/说明 | 金额（$/桶） | 折算人民币（元/桶） | | 基准油价 | Platts Dubai月均 | 85.2 | 617.7 | | 品质升贴水 | -1.4（中质中硫贴水） | -1.40 | -10.15 | | 离岸价（FOB） | 基准价+升贴水 | 83.8 | 607.55 | | 海运运费 | WS60点×$0.5/桶（VLCC基准） | 2.8 | 20.3 | | 保险 | 83.8×0.08% | 0.07 | 0.51 | | 到岸价（CIF） | FOB+运费+保险 | 86.67 | 628.36 | | 增值税 | 86.67×13% | 11.05 | 80.11 | | 融资利息 | 86.67×5.2%×(30/360) | 0.35 | 2.54 | | 港口杂费 | 固定费用 | 0.25 | 1.81 | | 到厂成本 | CIF+税费+杂费 | 98.32 | 712.82 |
四、关键影响因素- 地缘冲突（如红海危机）、OPEC+减产决议、美联储利率政策。
案例：2024年5月红海绕行推高布伦特油价12%。
品质价差扩大：- 低硫轻质油（如尼日利亚Bonny Light）较迪拜基准 溢价$4.5/桶；
- 高硫重质油（如委内瑞拉Merey） 贴水$12/桶。
隐性成本：- 合规成本：欧盟碳关税（CBAM）试点征收，增加$0.8~1.5/桶；
- 汇率风险：人民币贬值1%，进口成本增约5元/桶。
结论进口原油真实成本 = 基准油价（国际金融定价） + 品质贴水（地质禀赋差异） + 综合成本（物流与政策变量）。
企业需通过 期货套保锁定基准价、优化原油采购结构（增加低贴水油种）、布局近港炼厂（降低运费）实现成本管控。未来碳关税与船用燃料低硫化将进一步重塑成本结构。
| 
IP卡
狗仔卡
楼主
提升卡
置顶卡
喧嚣卡
变色卡
千斤顶
显身卡
发表于 
