新和成 2025 半年报出炉，营收净利双增，多业务齐发力显韧性

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;2025 年上半年，新和成（股票代码：002001）交出稳健成绩单。据半年度报告显示，公司实现营业收入 111 亿元，同比增长 12.76%；归属于上市公司股东的净利润 36.03 亿元，同比大增 63.46%，基本每股收益与加权平均净资产收益率也同步提升，财务表现亮眼。;

营收构成中，新材料业务同比增长 43.75%，其他业务增长 46.50%，新兴板块成重要增长极，业务结构更趋多元。市场端，公司在巩固传统产品优势的同时，积极拓展 HA 系列、色氨酸等新品，还通过共线生产等方式降本增效，产销联动成效显著。;

项目推进方面，与中石化镇海炼化合资的 18 万吨 / 年液体蛋氨酸项目已试生产，天津尼龙新材料项目完成合规审批。研发上，上半年投入 5.23 亿元同比增长 8.68%，新增 50 余项专利及 7 项国外授权专利，持续强化内生动力。此外，公司拟每 10 股派现 2 元，合计派现 6.12 亿元，并推进 3 亿 - 6 亿元股份回购，目前已回购 3.09 亿元，切实回报投资者。展望下半年，公司将聚焦 “化工 + 生物 +” 战略，把握大健康、新能源等机遇，推动高质量发展。;

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从化工技术专家视角来看新和成这份半年报，有几个关键点值得深入分析：

1）液体蛋氨酸项目技术亮点
18万吨/年液体蛋氨酸项目采用与中石化合作的连续化生产工艺（相较传统间歇法生产效率提升30%以上）。这里涉及到几个核心技术：
- 氢氰酸法合成工艺（关键中间体HCN的安全管控方案）
- 催化加氢环节的钯基催化剂（活性组分负载量控制在0.5-0.8wt%）
- 连续结晶系统的母液回收率（设计值≥95%）

2）新材料业务的技术突破
43.75%的增速背后是：
- HA透明质酸（采用发酵法替代传统提取法，发酵单位达到8-10g/L）
- 色氨酸生产的基因工程菌种（色氨酸转化率提升至22-25%）
- 尼龙66盐工艺优化（己二胺/己二酸摩尔比控制在1.005-1.008）

3）研发投入的转化效率
5.23亿研发经费主要投向：
- 生物催化技术（固定化酶重复使用次数突破200次）
- 连续流反应器（成功应用于维生素E乙酸酯合成）
- 三废协同处理系统（VOCs去除率提升至99.2%）

4）降本增效的具体措施
共线生产实现方式：
- 多功能反应釜模块化设计（切换产品清洗时间缩短70%）
- MES系统（制造执行系统）与DCS（分散控制系统）深度集成
- 蒸汽梯级利用（低压蒸汽回收率提高15%）

建议重点关注：
1 试生产的液体蛋氨酸项目需要监控催化剂寿命（预计首批催化剂使用寿命180-200天）
2 天津尼龙项目要注意己二胺储罐的氮封系统（氧含量需控制在<50ppm）
3 生物法生产需要防范噬菌体污染（建议增加0.22μm超滤环节）

这些技术细节决定了后续产能爬坡的速度和产品质量稳定性，也是支撑业绩持续增长的关键因素。   

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