页岩油的经济学

Wordsworth

页岩油的经济学

页岩油给美国带来的好处让人出乎意料，然而美国政府的政策却未能跟上其步伐。

　　在传统的石油业务中，最具风险的事情就是寻找油气。相反，对致密油业务来说，人们几十年来一直知晓这些宝贵资源的存在，只是过去无法较经济地采出这些能源。

　　世界油价仲裁者

　　西得克萨斯盆地、南得克萨斯的鹰福特页岩区，以及北达科他州的巴肯页岩区均是致密油的来源。美国致密油生产从2008年的日均60万桶上升到现在的日均350万桶，致密油和天然气为美国经济增长做出了突出的贡献。这种经济上的增长迅速反映在美国人民的日常生活中，页岩油气繁荣以来，得克萨斯州的高档家具店与豪华汽车经销店如雨后春笋般涌现。咨询公司伍德麦肯锡预测，到2020年，非常规能源繁荣将创造170万个新岗位。

　　这仅是故事的一部分。致密油的另一个好处是，其对国际能源市场价格更敏感。一些经济学家认为，这可能会将美国变成一个影响全球油价的无拘束产油国，从而帮助调节全球市场的繁荣与萧条。

　　不过，在这种盛景之下，仍有些令人担心的因素。自上世纪70年代起，美国就已禁止原油出口。WTI是美国普遍使用的原油基准价，每桶100美元的价位远高于致密油的保本成本，但供过于求的前景可能会使2018年油价降低20美元/桶。先锋自然资源公司总裁史葛·谢菲尔德称，“当每桶原油的利润下降20美元时，石油勘探活动会大大减少”。

　　上世纪70年代，美国曾是世界上最大的石油生产国，得克萨斯州铁路委员会通过控制国内能源生产商来稳定国际油价。1967年中东战争后，阿拉伯国家对以色列的西方盟国实施石油禁运，得克萨斯州则通过大规模增加产量缓冲了这种压力。

　　然而，上升的消费和下降的生产动用了美国的备用产能。第二年，阿拉伯石油生产国再次采取禁运措施，油价迅速飙升。美国失去了世界油价仲裁者的角色，政客拼命通过遏制消费保存供应实力来摆脱窘境。

　　美国原油生产从1970年的日均960万桶的高峰期稳定下降到2008年日均少于500万桶。恰在此时，独立生产商开始采用水力压裂法和水平钻井技术开采页岩油气。自此开始，美国石油产量上升到日均740万桶。能源信息署称，美国石油产量将在2019年重现上世纪70年代的辉煌盛景。国际能源署的态度则更乐观，其预计，到2020年美国日均原油产量会达1160万桶，从而取代沙特成为全球最大的石油生产国。

　　重返上世纪的辉煌

　　除直接创造新工作岗位和改善收入情况外，化石燃料繁荣还可通过降低美国对油价波动的脆弱性促进经济增长，这将通过两条渠道来实现。

　　第一条渠道，随着石油产量的增加和进口的减少，消费者口袋里的多数现金将流向美国而非外国生产者。美银美林分析师大卫·吴指出，美国的石油赤字已缩小到国内生产总值的1.7%，欧洲的石油赤字已缩小到国内生产总值的近4%。这种情况降低了美元和美国经济对国际油价的敏感度。

　　第二条渠道是有关于页岩经济学。在常规能源的储地，石油流动相对容易，一口井可开发一大片区域，每日开采的石油量下降速度也较缓慢，平均每年下降约6%。而在致密岩层中，石油流动极缓慢，一口致密油井开发的区域相对较小，且石油产量下降速度非常迅速，开发初期平均每年下降30%。国际能源署估计，在巴肯页岩区要保证石油生产日均100万桶需每年钻2500口新井，而伊拉克南部的一个大型常规油田要维持这样的产量仅需每年钻60口新井。

　　这就意味着，当油价上涨时，生产商可钻更多油井以增加供应量；当油价下跌时，开发商只需停钻，产量便会下降。2009年初，全球金融危机导致油价下降，先锋资源公司关闭了其在西得克萨斯盆地的所有钻井，6个月内，相关地区产量便下降了13%。

　　能源咨询公司RapidanGroup的鲍勃·麦克纳利预测称，美国可能会以昂扬的姿态重回上世纪60年代的角色，只是这一次其将听命于市场的无形之手而非政府的指挥棒。这种情景会再现吗?也许美国已做到了一部分。

　　彼得森研究所指出，自2008年来，苏丹的动荡、伊朗的制裁、北海产量的下降使得国际市场石油供应量大幅减少。而恰在此时，美国占据了全球石油产量增长份额的一半。可以说，没有美国，波斯湾石油生产国可能无法弥补失去的产量；如果没有美国的页岩繁荣，油价可能会大幅上升，全球消费者的利益也会受到损害。

　　当然，石油公司尽量不会对短期油价波动做出过激反应。资本、设备和劳动力都需消耗资金，因而这些公司只会针对油价的长期变化来调整生产。

　　原油出口禁令的“罪与罚”

　　但原油出口禁令却限制了生产者的利益，使得美国很难成为无拘束产油国。相对于布伦特原油，WTI交易价低了8美元/桶，大部分是因为美国运输和储存瓶颈造成的。禁令也带来了许多变化。近几十年，美国炼厂进行重新改造以处理来自墨西哥、委内瑞拉和加拿大的重质含硫原油，使其留给致密油的炼油产能相对变小。

　　巴克莱银行分析师迈克尔·科恩称，页岩油生产商的保本油价范围是从巴肯页岩区的60美元/桶到鹰福特页岩区的80美元/桶。

　　如果禁令取消，原油出口几乎可以马上开始。实际上，出口必需的管道和油轮已基本就绪，但政治辩论才刚起步。根据法律，美国总统可在对国家有利的情况下允许出口，但奥巴马没有表态。美国参议院能源与自然资源委员会主席罗恩·怀登称，“出口与否的试金石是中产阶级家庭将受到多大程度的影响”。

　　禁令的主要受益者是炼厂。其可以低于全球水平的价格收购WTI原油，然后将其加工成汽油并以国际价格出售。美国炼油产品的出口并未被禁止，且出口量近几年不断飙升。

　　包括一些炼油商在内的禁令辩护者称，如果美国出口更多石油，沙特就会减少石油输出，美国消费者承担的油价不仅不会下降，甚至还可能上升。但历史证据却不支持这种说法。1995年，当国会允许阿拉斯加原油出口后，西海岸的消费者并没有为汽油、柴油花费更多。

石油生产者无疑会从禁令解除中获益，美国其他人也应如此，只不过获益方式并不明显。较少依赖欧佩克或俄罗斯的全球石油市场或许会更稳定。页岩经济为美国带来了变化，蓄势待发的石油出口最终能否冲破禁令还需密切关注。

（来源：中国石化报  作者：赵琳琳）

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真假难辨，呵呵。