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在油价走高时期，牺牲效率获取石油极具诱惑力；而在低油价时期，石油公司在弥补缺陷，国家则深陷其中。遇到麻烦时，如果石油生产国可以如同企业那样采取合并、引进新型管理方式、裁员、削减成本和重组等手段多好。果真如此，那么将赌注押在国家合并潮上确实是一个不错的投资，就如同上世纪90年代末的合并潮造就了埃克森美孚和BP这样的超级巨人一样。
适应不断变化的环境
巴西可与委内瑞拉合并，携手解决巴西国家石油公司的丑闻和违约问题，阿联酋或沙特可以和尼日利亚、俄罗斯合并，挪威则可以从英国手中将苏格兰争取过来。
然而，国家并不是公司。国家之间和平的兼并着实罕见，而分拆往往更常见，伴随其中的还有偶尔的恶意侵占。公司股东头脑冷静，而国家公民则有着与祖国无法割断的情感联系。
可以说，脆弱的石油出口国，尤其是那些饱受腐败和“资源诅咒”理论困扰的国家，以及大型石油公司在下行的油价面前都十分脆弱。不过公司应能更快适应环境变化。
油公司的对策
到目前为止，面对布伦特油价从去年6月的超过100美元/桶一路下降的状况，BP和英国BG集团采取了最积极的应对措施。埃克森美孚也大刀阔斧地行动。而壳牌则宣布，今年针对资本支出只有小幅削减，并强调削减“并不过度”。
其他公司也可以在其想要的任何时间改变策略。如果油价持续低迷，且其装满原油的油轮已停在存储终端，那么这些公司采取措施的动力就会更大。戴德利强调，股息是“第一要务”。
事实上，在现金流方面，当经济低迷时，石油公司可以有比在经济繁荣时期更好的表现。因为此时，从政府到钻井工人再到油服公司，都会采取积极行动。当油价下跌时，讨价还价也变得更容易。
摩根士丹利能源分析师马丁·瑞茨称，在上升周期，每个人都认为回报会十分丰富，但这样的事却从未发生。一旦有机会，石油工业便沉迷于低效和挥霍，喜欢大甩现金支付新前景。
摩根士丹利估计，2012～2013年，石油巨头在勘探、开发、生产和纳税方面的花费平均到每桶原油上约为72美元，多于其69美元/桶的收入。过去十年，石油行业税收上涨，而能源开发领域劳动生产率则减半：每生产一桶石油要花费原来两倍的人力。
国家将深陷“资本诅咒”
对大多数国家来说，迅速降低成本并不容易，即使是那些管理良好且拥有低成本储备的石油生产国也是如此。油价下跌会减少国家税收，损害其严重依赖能源行业的经济，且不能简单地通过削减公共服务等手段进行调整。
与此同时，石油出口国需要增加额外收入，石油公司也要削减新项目的资本支出。戴德利说，石油出口国无法逃避这种影响，很大程度上必须适应这种情况。
在油价走高的繁荣时期，企业和国家都会遭受“资源诅咒”的困扰——现金多且风险小，因而牺牲效率来获取更多的石油实在是极具诱惑力。而在低油价的艰难时期，石油公司在弥补缺陷，国家则深陷其中。 登录云石化平台查看更多精彩资讯
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