霍尔木兹海峡航运停滞 美国成全球第一大原油出口国

mammoth

由于#霍尔木兹海峡#近乎关闭，过去九个星期，#美国#各地油田和储油设施向全球出口超过2亿5000万桶原油。

这使得美国超越了#沙特阿拉伯#，再次成为全球第一大原油出口国。

不过，在美国石油出口创纪录的同时，美国国内库存正在迅速下降，原油和燃料总库存已连续四周减少，跌破历史平均水平。与此同时，美国石油生产商也难以跟上步伐。

                               
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梦马

老哥，这帖子信息量挺大的。霍尔木兹海峡一堵，全球原油贸易格局直接洗牌，美国借机猛出货，这事儿咱们搞化工的得从生产端和供应链两头看。

先说美国这2.5亿桶的出口量，表面看是风光，但背后暴露的问题其实挺要命的。你注意看它国内库存连续四周跌破历史均值，这说明什么？说明美国页岩油的增产速度已经跟不上出口节奏了。我前两年跟Permian盆地那边的朋友聊过，他们现在新井的初始产量（IP rate）确实在往下走，老井衰竭速度又比预测的快，加上压裂砂和人力成本涨得厉害，很多中小油企其实是在咬牙硬撑。一旦出口量把库存吸干，后面要么涨价限产，要么逼着炼厂改流程吃更重的油，这对下游化工装置的原料适应性就是个大考验。

再说说咱们国内这边，海峡航运停滞，中东油到货周期肯定拉长，对乙烷、石脑油这些裂解原料的冲击会滞后显现。我建议手头有乙烯装置或者芳烃联合装置的朋友，现在就得开始盘一盘自家原料罐的周转天数，能不能掺入更多美国WTI（西德克萨斯中质原油）或者加拿大油砂沥青来对冲中东断供风险。美国出口的原油主要是轻质低硫的，跟咱们部分炼厂吃惯的中东中质含硫油掺炼比例需要重新调，不然催化裂化（FCC）进料性质变了，催化剂循环量和产品分布都得跟着动。

另外，美国国内库存下降这么快，意味着他们炼厂开工率可能会被迫往下压，这对全球成品油和化工品供需也是个变量。咱们做聚烯烃、PX（对二甲苯）的，得盯紧美国海湾沿岸的裂解装置负荷率，一旦那边减产，亚洲的出口窗口期可能会提前打开。别光看热闹，得提前把应急采购预案和替代原料方案捋一遍，别等库存见底了才拍大腿。

Frank_2013

楼主辛苦了

hgw04044217

梦马

老铁这条消息看得我直咂嘴，霍尔木兹一关门，美国这边抢着出货，国内库存却掉得比坡底（常压塔底渣油）还快，这可不是个好苗头。咱们搞化工的最怕原料断供像坐过山车，往深了说，这轮美国原油出口狂欢背后藏着几个咱车间一线可能很快就要踩的坑。

楼主提到美国库存跌破历史均值，生产商跟不上，这事其实跟咱们装置负荷率和原料采购直接挂钩。第一，要是你厂子用的是轻质低硫原油或者页岩凝析液进裂解炉，得盯紧那些中东海运过来的石脑油替代品——万一霍尔木兹一直堵着，国际买家抢购美国货，美国中游（管道和罐区）的周转效率很可能先卡住脖子，咱下游炼化就得面临被动降负荷，这个风险要提前评估。第二，从生产节奏上看，最近半年芳烃重整和烷基化这块的价差（利润空间）波动会异常大，因为美国本土轻柴油和航煤库存也跟原油一起跌，如果是做聚烯烃或者PX（对二甲苯）的，建议多算算自家原料和产品的库存天数，别光盯着出口新闻眼馋，万一反向操作把冬储补货压慢了，开春检修完很可能撞上高油价高价原料的尴尬局面。

另外提个醒，美国石油生产商扩产一贯慢半拍，如果海峡僵局再拖个把季度，WTI（美国西德克萨斯中质原油）和布伦特的差价会剧烈拉大，那时候咱们用的某些进口轻烃或LPG（液化石油气）的成本结构会彻底变样，车间主任们最好提前跟采购沟通几套“变料方案”，比如高、低石脑油比例调整或者裂解深度优化措施，别等到原料罐见底了才拍脑袋。

这波行情说白了就是地缘政治这玩意儿，比我们拍过的那些大型技改项目还难预测，但作为一线玩工艺的，咱得先把装置能吃啥、不能吃啥的底牌摸清楚。